关联审评影响 - 2017年12月31日起药包材关联审评后，药厂主体责任加大，对药包材重视程度提高，公司遇到替代其他包材供应商的项目案例，到公司现场审计的药厂客户增加，2018年到现在苏州海顺发出授权信909份，监管加强对规模大、研发实力强、品牌意识强的公司机遇大于挑战 [2][3] 客户情况 - 公司全部客户累计将近2000个，全国医药前100强中有70多个与公司合作，前五名客户营收占比不到15%，客户分散，抗风险能力强，有成长空间，公司未来将开拓新客户并深挖现有客户潜力 [3] 产品情况 - 中国药包材市场规模在1000亿以上，与公司相关产品市场容量在150 - 200亿左右，公司占比较小，公司有六类产品，冷冲压成型复合硬片是主打产品，占比50%以上，国内高阻隔材料市场规模大，PVDC市场规模印度是中国4倍，欧美约为6倍 [4] 下游集采影响 - 医药集采对公司有一定影响，但机遇多于挑战，公司通过加强管理等措施，整体影响不大，营收提升，毛利率稳定 [5] 产能情况 - 公司本部苏州海顺产能利用率约70%，子公司中汇药包产能利用有较大空间，南浔项目一期12万平方米今年2月开建，明年部分投产，产能每年增加50%不是问题 [5] 铝价影响 - 铝价全年较稳定，有限波动对公司整体影响不大 [6] 行业壁垒与竞争格局 - 医药包装行业需要特定资质、十万级净化厂房，资金投入大，运营需规模支撑，VOC治理要求高，运营成本高，新关联审评制度提升药企更换供应商成本，行业起步晚、分散、关注度低、盈利水平待提高，未来有洗牌整合空间 [6][7] 子公司净利率期待 - 公司希望各子公司齐头并进，今年是改变之年，明后年是发展之年，组织内部学习，提高管理水平，各子公司经营逐年好转 [7] 药企进入药包可能性 - 以前部分药企剥离医药包装业务，国内外各大药企很少自己做包装，药企进入药包行业逆趋势发展可能性较小 [7] 与霍尼韦尔合作 - 公司与霍尼韦尔2006年开始合作购买尼龙，2010年开始合作推广Aclar膜，Aclar膜无添加剂、化学稳定性好、纯度高，公司是霍尼韦尔Alcar膜全球第九家合作伙伴，霍尼韦尔计划开发Aclar Edge瓶子替代玻璃，综合成本有优势 [8] Aclar Edge瓶子情况 - Aclar Edge瓶子理论上可装口服液或注射剂，适应冻干环境，霍尼韦尔谨慎推进商业化，计划今年年底完成数据和工艺测试，公司与对方探讨进一步延伸产品合作推广 [9] 促进包装更换因素 - 药品审批严格、监管严格、环保趋紧促使药厂选择资质齐全的品牌药包材企业，疫情使外企医药公司认为本土供应链更可靠 [9][10] 产品在客户包材占比 - 公司产品在重点客户占比逐年提升，目标是单品类实现70%以上占比，个别医药公司药包材占比已超70% [10] 抗疫产品情况 - 子公司中汇药品包装公司设计产能大，产能有剩余，瓶盖业务与疫苗企业沟通合作，瓶盖利润率达预期 [11] 未来收入构成 - 医药包材是公司主战场，有很大发展空间，其他包材也在积极发展 [11] 营收规模展望 - 公司希望未来三年营收保持30% - 50%的增长，将深度拓展客户 [11] 与华海药业订单 - 公司与华海药业全面合作，此次订单金额5300万，主要产品是冷冲压成型复合硬片 [12]