市场规模与市占率 - 药包材全球市场规模约1000多亿美元，国内约1000亿人民币，与公司产品相关的约150 - 200亿，国内药包材企业有1500多家，公司是国内行业内规模最大的，单品类冷冲压复合类产品做到第一 [3] - 冷铝国内市场公司规模最大，去年做到3亿多，占公司营收的57% [3] 产能情况 - 本部海顺公司、庆谊公司产能利用率约70%，中汇公司和多凌公司约58%，庆谊产能约4500吨，多凌约8000吨，中汇约6500吨，海顺本部约13000多吨，合计3万多吨 [4] - 南浔项目投资15亿，产值规模设计25亿，一期11.85万平方米，预计今年年底竣工，明年6月底投产，化妆品产值约11 - 12亿，药品包装占一半产值 [5] 产品线与增速 - 公司有六大类产品线，增速较快的是PVDC，今年上半年取得30%以上增长 [6] 财务与经营情况 - 并购的庆谊、多凌、中汇子公司19年上半年销售合计1.13亿，利润率1.2%，全年收入2.29亿，亏损106万，今年上半年净利率提高到5%，本部利润率稳定在17%以上，参股的久诚包装维持在17 - 18% [6] - 去年前五大客户营收占比约12%，客户包括联邦制药、鲁南制药、华海药业等，主要通过直销给药厂、分切厂等 [7] 合作与产品情况 - 公司持股43.02%的久诚包装主要为化妆品做包装，下游客户有百雀羚、欧莱雅等 [7] - 公司与霍尼韦尔合作Aclar Films，合作已15年，霍尼韦尔提供技术支持等，Aclar Edge瓶子未商业化，未来合作在探讨 [8] 订单与发展预期 - 今年一季度受疫情影响订单差，二季度开始回暖，收入增长20%以上，预计下半年延续态势 [9] - 公司希望未来三五年每年营收增长率达30% - 50%，将从研发、品类、深挖客户用量、开发客户等方面多管齐下 [9][10] 行业相关情况 - 国内有1000多家药包厂，行业格局分散，2017年是行业发展拐点，对有品牌和规模优势的公司利好 [10][11] - 授权信是发给药品公司用于关联审评，公司累计发909份，2018年227份，2019年423份，今年上半年259份，到生产销售一般需一两年 [11][12] - 带量采购虽有价格压力，但集中下单可提高生产效率、成材率，降低成本，总体机会大于挑战 [12]