业务预期与增长 - 公司认为四季度有季节性优势，下游药企收官备货，过去两年四季度环比向好，目前市场部和生产部繁忙，对四季度有信心 [1] - 药包业务各板块均增长，外销同比增长多因外贸环境向好及公司重视，内销是主阵地且整体增长，防疫环境下部分药企订单增长更快，新消费领域销售也在增加 [1] 铝塑膜业务 布局原因与产能 - 铝塑膜与原有业务在材料、结构、设备和生产工艺等方面有共通性，且可规模化生产，公司2017年开始研发并申请专利，2021年因新能源行业爆发决定投入，设计产能1.2亿平方 [2] 产品品质 - 公司有复合材料技术积累和匹配产线的产业工人，产品性能指标符合行业参考标准，部分优于同类产品，满足客户要求，但产线良品率和产品一致性需时间验证提高 [2] 产能消化 - 市场需求端国产替代空间大，铝塑膜市场规模在扩大，项目产能分批实施，根据市场开发匹配产能 [2][3] 应用区别与毛利率 - 3C用铝塑膜干法工艺多，动力储能类热法工艺多，动力膜更厚、使用时间长、防穿刺要求高，电池厂家供应链认证复杂、周期长；不同企业铝塑膜毛利率不同，规模化生产销售的企业毛利率较高 [3] 功能性聚烯烃膜材料 - 可转债规划三万吨功能性聚烯烃膜材料，一万吨自用生产铝塑膜的CPP膜材料及药包基材，一万吨用于生物反应膜材料，一万吨用于多层共挤膜，用于食品、消费电子、医疗器械等包装 [3] 药包毛利率 - 上游大宗商品价格一季度涨、二季度落、三季度至今稳定，公司药包毛利率趋于稳定；公司有资本市场加持，形成人才、规模和品牌优势，保护毛利率；药包行业要求高，需比一般消费包装行业有一定溢价 [3][4] 南浔项目与公司产能 - 南浔项目分两期，一期7.5万平方租给参股公司，4.5万平方自用，4万平落实可转债项目，5000平方投产高阻隔复合材料近4000吨产能，产线已投产，产品与药厂关联审评后逐步消化产能 [4] - 公司2021年产能约3.2万吨，今年预计4万吨，明年定增的1.8万吨高阻隔复合材料投产，后年可转债募投的1.2亿平铝塑膜项目和3万吨功能性铝塑膜项目落地 [4] 公司战略 - 四轮驱动战略包括立足药包行业做大做强，拓展新消费板块产品应用，做好新能源板块1.2亿平方铝塑膜，推进定增里1.2万吨高阻隔可回收复合材料项目 [4] 疫情影响 - 疫情对公司生产运营有影响，防疫措施优化后，某些用药市场需求增加，行业规模稳定增长，公司业务逐渐变好 [4][5]