公司基本信息 - 证券代码为 300530，证券简称为达志科技，编号为 2018 - 001 [1] - 公司名称为广东达志环保科技股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有东海证券、长江证券等，时间为 2018 年 5 月 18 日 14:30 - 15:40，地点在会议室，上市公司接待人员为董事长蔡志华和董事会秘书蔡志斌 [2] 募投项目情况 - 募投项目已完成基础设施建设和设备安装，已提交审批验收申请，处于政府部门审批验收阶段，公司会推进后续工作争取早日投产 [2] 产品业务规划 - 2017 年涂镀中间体占营业收入比重较 2016 年增长，募投项目达产后，涂镀中间体聚碳酸亚酯多元醇系列产品收入将大幅增长，涂镀中间体在营业收入比重将进一步提升，涂镀添加剂仍是重点发展业务，二者都将成主要业绩增长点 [2] 毛利率相关 - 涂镀添加剂因专用性强等特点，公司凭借创新能力可保持其毛利率；涂镀中间体聚碳酸亚酯多元醇系列产品属环保新材料，毛利率比涂镀添加剂低，目前其收入占比不足 10%，募投项目达产后收入和占比将提升，公司综合毛利率会下降 [3] 研发投入 - 公司表面工程化学品特点决定需投入较多资源研发，未来将坚持以市场需求为导向的研发策略，保持核心技术优势 [3] 原材料价格影响 - 公司产品毛利率高，对原材料价格变动不敏感；聚碳酸亚酯多元醇系列产品主要原材料工业废气二氧化碳成本几乎为零，原材料价格越高成本优势越强，部分原料价格增长利于研发新取代材料开拓商机 [3] 政府补助 - 公司因研发创新获较多政府补助，设置专职部门统筹研发增加可申报补贴业务数量，未来国家扶持政策难预测，但公司会保持和增强研发创新优势 [3][4] 市场竞争 - 公司是表面工程化学品细分行业第一家 A 股上市公司，国内同规模内资企业少，行业市场化程度高、竞争激烈，大部分企业规模小、产品附加值低、同质化严重，少部分先进企业技术接近或达国际先进水平 [4] - 公司竞争对手主要是外资企业如法国道达尔等，外资企业技术先进、资金实力强，占据我国表面工程化学品市场一半以上份额 [4] - 国内先进企业加大研发投入，部分产品品质达或接近国际先进水平，产品性价比高且有区位优势，未来综合竞争力和市场占有率将提高，“进口替代”效应逐步体现 [4] 未来发展计划 - 并购重组方面，关注同行业上下游及相近行业有特色优势且估值合理的企业 [4] - 对外投资方面，规划建设环保新材料生产基地，开展代氰环保新材料等产品研发、生产和销售；参与或主导化工产业园区等建设运作，集聚资源协同创新提升行业实力 [4][5]