收入结构 - 去年存量客户收入占比约 56%，多于增量订单收入且贡献较多利润 [3] - 目前在手订单中增量订单数量多于存量订单，因项目周期长、定制化设计和新产品试验等原因 [3] - 增量订单转化为存量订单的周期大致在增量业务收入确认后的 12 至 18 个月 [3] 企业性质与决策机制 - 公司属地方国有上市公司，股权结构更接近混合所有制，大股东规范行使股东权利 [4] - 核心骨干多为股东，管理层及骨干员工与大股东利益高度一致，决策机制贴合市场 [4] - 大股东通过董事会、监事会影响重大决策并监督管理层，同时充分放权日常经营，在多方面给予支持 [4] 股价情况 - 公司股价较前期高位有所回撤，但经营情况未变，基本面良好且保持稳健快速增长 [5] - 市场对公司这类科技型工业消费品属性企业无清晰估值标准，部分投资者更关注短期高风险高回报股票 [5] - 公司以追求长期可持续经营业绩为目标，做好产业发展以影响股价长期走势 [5] 产能规划 - 华阳密封二期产能预计今年三季度投产，扩产后可实现收入规模约 2 亿元 [5] - 公司将结合产能满产情况和下游市场持续性决定是否投建新产能 [6] - 内生外延、双轮驱动是公司发展战略，未来将保持并购节奏，寻找协同效应标的企业扩大规模和市场占有率 [6]