公司基本信息 - 证券代码 300415，证券简称伊之密 [1] - 投资者关系活动为电话会议，参与单位众多，包括中邮基金、中金公司等 [2][3][4][5] - 活动时间为 2017 年 11 月 9 日，地点在广东省佛山市顺德高新区公司会议室，接待人员为证券事务代表陈结文 [5][6] 公司近况 业绩与订单 - 前三季度业绩良好，在手订单充足，产能排产饱满且呈增长态势 [6] - 近期接单稳定，主要下游客户为汽车、3C、家电、包装行业等，订单结构变化不大 [8] 产品研发 - 注塑机：A5 系列在中国、亚洲、中东全面销售，美国版和欧洲版年底开发完毕，明年导入北美与欧洲市场；二板机系列化产品 500 吨到 3200 吨明年上半年完成全系列研发；多物料注塑机产品研发开展，可用于多行业；全电动注塑机获部分客户认同，GP 系列注塑机正在研发；销售的 1000 吨以上注塑机 80%为大型二板机 [6][8] - 压铸机：H 系列产品今年导入市场，销售逐步提升；超大吨位压铸机开始销售，如年初出机到美国的 4500 吨压铸机及周边配套，近期中标中国重汽一台 4000 吨压铸机；同步开发大型二板压铸机 [6][7][8] 生产布局 - 明年上半年二板机从广东五沙搬迁苏州吴江，预计明年二季度末完成，空余厂房用于注塑机和部分高速包装注塑机生产 [7] - 新厂房模压二、三期近期开工建设，计划 2018 年年底建成，2019 年投入使用 [7] 海外市场 - 前三季度压铸机出口全国第一，注塑机出口增速最快，海外出口增速领先 [7] - 美国与印度新厂房今年开张，将成重要增长点；新签俄罗斯、保加利亚、捷克等海外代理，有望带动海外销售增长 [7] 问答环节 订单情况 - 近期接单稳定，在手订单充足，下游客户行业结构无大变化；全电动注塑机获部分认同，GP 系列注塑机研发中，大型二板机销售提升 [8] 钢材价格影响 - 钢材价格上涨提高产品成本，但今年销售收入大幅增长，规模效应抵消不利影响，保持毛利率基本不变；销售收入增加、新产品销售比重增加和海外销售上升利于毛利率提升 [8][9] 压铸机增长原因 - 汽车行业景气，零部件制造商投资固定资产积极性高；去年压铸机产品基数低，增长空间大；产能影响，运营模式变化，小型机器流水线生产提高产能；压铸机非标定制约 100 项左右，情况较少可提高生产效率；在印度和北美等海外市场增速较快 [9] 产能情况 - 调整现有厂房布局、规划，提高运营效率可满足未来一到两年收入增长需要；模压二期、三期厂房预计 2019 年投产，将大幅提升产能 [10] 海外销售增长原因 - 区域扩张较快，新增西班牙、葡萄牙等欧洲国家；新增出口新产品增多 [10] 核心竞争优势 - 加大研发投入，去年研发费超 8000 万元，今年预计增加，在德国建研发中心，顺德本地建测试中心 [10][11] - 运营效率提升，小型注塑机部分生产流程流水线作业，压铸机模块化设计和生产 [11] - 非标定制有优势，60%-70%为非标定制型成品，致力于提高交货能力 [11] - 上市公司资源优势明显，融资渠道更广 [11]