公司基本情况 - 公司成立于1999年，2011年在深交所创业板上市，业务围绕司法和行政执法部门需求开展，主营业务由四大产品和四大服务组成，电子数据取证产品占比超50%，大数据等业务是新增长点 [1] - 外延式布局近20家分支机构，与主营业务相关，起补充作用 [1] - 近10年发展稳健，复合增长率超30%，2017年第一季度收入增速38.79%，净利增速220.06%，一季度收入占全年比例小，业绩季节性特征明显 [1][2] 公司发展生态与方向 - 美亚发展三个生态：以公安大数据平台服务司法机关，以城市大数据平台服务政府部门，美亚大脑服务民生 [2] - 产品技术研发方向：在四大方向基础上新增人工智能研发团队，推动产品研发 [2] - 今年市场拓展重点：把握重点项目保障金砖会议安保，推进区县战略，落实推广新兴需求，围绕“一带一路”拓展国际市场 [2] 公司创新与投资机制 - 建立高校学生创新创业平台，培养输送人才技术；联合多方形成内部创业平台，输送项目；通过美亚梧桐产业并购基金培育并购项目；专业团队挖掘标的推动外延发展 [2] 交流座谈问答 产品相关 - 专项执法设备收入产品包含出入境自助办证一体机、无人机反制预警系统等，一体机在广东全省和厦门应用，市场需求大 [2] - 取证收入增速源于技术更新、多行业需求、区县和国际市场需求，2016年因个别行业改革增速降低，产品应用拓展至多行业 [3] - 大数据信息化平台实现跨部门跨行业数据融合应用，随政府需求凸显迎来发展机遇 [3] - 区县战略推进一体化装备，如取证魔方、手机取证类产品 [3] - 取证航母是去年新产品，用户认可度高 [3] - 江苏税软和新德汇产品收入按订单类型划分，涉及取证、大数据信息化和专项执法装备类 [4] 市场与占比相关 - 产品推广无区域限制，全国覆盖，福建市场占比略高 [3] - 公安行业收入占比50 - 60%，取证产品市场占有率约40% [3] 业务情况相关 - 去年取证设备库存大因业务季节性，年底订单集中需储备产品 [3] - 大数据信息化平台毛利率上升因项目建设增加，规模效应提升 [4] - 去年母公司净利润增速下降因取证产品销售受影响、新业务研发投入大收入滞后 [4] - 金砖会议相关项目在招标实施，对一季度收入无影响，将带来收入增长和新业务增长点 [4] - 取证实验室为地市及以上单位建设并配置装备，需求包括新建和升级 [4] 合作与发展相关 - 收购斯坦道可满足工商、食药监等行业前端快检设备需求，完善市监行业产业链布局 [4] - 培训成为产业，为多行业用户和企事业单位提供培训，承办涉外活动开拓“一带一路”市场 [4] - 与华为合作模式有共同提供大数据平台、借助渠道拓展海外市场、子公司进行云安全合作 [5] - 与飞利信合作承接发改委项目，建设是项目制，运维和报告服务持续 [5] - 武汉大千去年业绩未达预期因市场推广和招标延迟，今年依托美亚渠道整合，有望完成业绩承诺 [5] - 规避商誉减值通过谨慎投资并购，围绕主营业务，做好投后管理和业务协同整合 [5] - 未来外延规划围绕主营业务、战略方向和市场需求，投资团队挖掘标的，美桐产业并购基金投资网络安全和大数据领域企业 [5] - 去年实施一期股权激励，今年有预留股份进行授予 [5] 对比相关 - GUIDANCE在取证分析有核心技术优势，但业务面窄，产品线单一 [6]