财务相关 - 第三季度毛利率环比下降，因原材料价格上涨，预计对全年综合毛利率影响在2个百分点以内 [2] - 预计第四季度销售费用率可能超去年同期，因主品牌钙和多种维生素冲冠战略及蛋白粉战略投入，10月统一调整蛋白粉产品渠道供货折扣并将持续加大投入 [3] 运营机制 - 2021年7月启动线上线下一体化运营机制变革，调整市场组织架构，各品牌线上线下渠道市场最高负责人相同，可统筹管理品牌全渠道营销策略和资源 [2] 业务板块情况 LSG - 第三季度增速环比放缓，因双十一活动客户备货时间差异，去年9月，今年10月，益生菌品类在国内药店渠道和阿里平台保持较快增长，Life - Space品牌增速远超渠道品类整体 [3] 健力多 - 受疫情影响大，品类单一、注册批文获取受限、终端动销活动受限，今年5月推出健力多氨糖软骨素葛根片，客单价低，现阶段快速铺市并做品牌联合推广，HIGHFLEX海外产品发力线上年轻人群，未来将持续发力拉回正常发展轨道，在重点城市药店渠道市场份额超40%，零售额增速超渠道关节护理品类总体水平 [3] 其他大单品 - “健视佳”品牌前三季度收入增长近90%，“健安适”“舒百宁”在重点区域探索动销模式、做消费者种子计划 [4] 渠道情况 库存 - 目前经销商库存水平正常 [3] 线下 - 药店渠道行业竞争格局变化不大，渠道贴牌品牌挤压小品牌 [4] 线上 - 2022年前三季度境内线上渠道收入同比增长3.9%，第三季度增速环比放缓，近两年线上B2B分销同比下滑拖累收入，目前线上B2B分销收入占比降至两成以内，影响减弱，公司积极提升分销商盈利能力，线上渠道在行业渠道结构中占比超四成，公司线上渠道收入及各平台市占率仍有提升空间，“Life - Space”“BYHEALTH”等品牌线上增长快，市场份额提升 [4] 电商平台 - 2022年前三季度主品牌在京东、唯品会等平台GMV双位数增长，在阿里平台表现差，近几年在抖音、快手等新电商渠道布局提升快 [4] 行业发展判断 - 第三季度消费复苏低于预期，国内膳食营养补充剂行业从人均消费额、整体渗透率、人口老龄化趋势看还有较大增长空间，公司会基于战略规划推进经营计划和项目实现收入稳定增长，管理层创新求变构建公司软竞争力 [5]