投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员共 46 人，包括财通证券、圆信永丰等多家机构 [1] - 活动时间为 2023 年 10 月 26 - 27 日，分三个时段 [1] - 活动地点为电话交流会 [1] - 上市公司接待人员为投资总监李骥 [1] 三季度经营情况 单季度情况 - 营收增长 30.57%，单季度营收规模创历史新高 [1] - 纯燕系列销售金额 1.66 亿元，同比增长 8.72% [1] - 复合燕麦系列销售金额 1.86 亿元，同比增长 53.65%，单季销售金额首次超越纯燕系列 [1] - 冷食燕麦系列同比增长 38.19% [1] - 线上销售同比增长 54.45%，利润同比略有下滑 [1] 累计情况 - 营收同比增长 17.64%，扣除非经常性损益的净利润同比增长 44.01%，毛利率同比增长 [2] - 纯燕系列销售 4.72 亿元；复合系列销售 4.62 亿元，同比增长 30.96% [2] - 冷食燕麦系列同比增长 18%，呈现企稳反弹趋势 [2] - 线上同比增长近 20% [2] 主要交流问题及回复 三季度表现亮眼驱动因素 - 消费者需求端增长，线上费用投放效率提升，线下低投入获两位数增长 [2] - 加大运营资源投入，在兴趣电商平台加大投放，传统电商平台强化精细化运营 [2] - 新品收入增长，新品及产品升级受消费者喜爱 [2] - 新渠道发力，零食量贩渠道持续增长 [2] 复合、冷食新品大单品 - 复合燕麦新品大单品有牛奶燕麦片、五黑谷物燕麦片等，亚麻籽可可粉燕麦有潜力 [2] - 冷食燕麦新品大单品包括麦萃果脆系列燕麦 [2] 三季度利润下滑原因 - 上年取得政府补助，三季度费用集中投放，但累计净利润情况良好 [2][3] 零食量贩渠道情况 - 今年销售增速超 250%，全年预计超年初规划 [3] - 基本与国内零食量贩渠道品牌合作，终端覆盖率超 90%，提供小包装产品并动态调整 [3] 未来产品结构变化 - 产品结构逐步调整，资源从纯燕向复合过渡，倾向高毛利、精深加工产品 [3] 毛利率提升原因 - 原材料等成本降低，包括物流成本、辅料等，生产端固定成本被摊薄 [3] 外延发展计划 - 先扩品类，从燕麦公司向谷物食品公司、大健康食品公司扩展 [3] - 不排斥并购，需具体情况具体分析，合适标的会及时披露 [3] 未来增长驱动力 - 渠道增长，包括线上和线下新渠道 [4] - 品类和产品增长，热食、冷食燕麦增速快，涉足大健康食品领域或带来额外动力 [4] 行业竞争情况 - 燕麦行业竞争格局稳固，公司是中国燕麦行业第一，市占率超 20% [4] - 公司销售增速 17%，行业整体增速个位数，扩大领先优势 [4] - 行业前三品牌市占率约 40%，处于品类发展早期 [4]