公司概况 - 公司成立于1993年，以扬声器业务起步，拥有电声产品、健康电器、智能穿戴、移动智能终端金属外观件和结构件四大产品线，形成电声、软件、无线、精密制造四大核心竞争力 [3] - 2010年引进专业人才，成立新技术部，研发孵化无线蓝牙、智能可穿戴产品和智能语音音箱，成为新型智能硬件一体化解决方案服务商 [3] - 2012年6月5日上市，产业规模扩大，2012 - 2018年销售收入从78,718万元增至334,550万元，年均复合增长率为27.27%，因计提商誉、存货减值损失等，上市以来首次亏损 [3] 智能音箱市场情况 - 全球智能音箱市场2018年出货量达8,620万台，同比增长170%，2019年一季度销售量为2,070万台，同比增长131% [4] - 2019年一季度，中国智能音箱销量达1,060万台，同比增长近500%，预计2019年规模将达5,990万台，渗透率达13%，远低于美国近50%的渗透率 [4] 公司业务订单情况 - 公司是天猫精灵、京东叮咚、bestbuy等主流智能音箱品牌的重要供应商，获百度大金刚供应商资格，订单充足，产线满负荷运行，2019年预计大概率高速增长 [5] - 公司是较早布局可穿戴行业的企业之一，成为华为、飞利浦、迪卡侬等全球知名企业的合格供应商，2018年可穿戴产品营收为16,598万元，同比增长133.82%，2019年上半年保持快速增长 [6] 原材料及贸易相关情况 - 去年元器件因上游去产能、供给减少涨价厉害，今年下游出清、需求降低，价格缓和但仍有压力 [6] - 目前电声产品、美发产品不在美国加税目录，无直接关税影响，若美国扩大加税清单，公司出口商品利润可能下滑，正通过提升产品附加值等方式降低风险 [7] 公司资金及业务风险情况 - 截至2019年3月31日，公司货币资金约8.8亿元，资金充足，能在规定时间内完成1亿多元人民币的股份回购 [7] - 受智能手机出货量见顶和去金属化趋势影响，欧朋达经营压力较大；富诚达在业绩对赌期，前两年业绩完成度超90%，今年情况不明，不达预期对赌方会带杠杆赔偿 [7][8] - 欧朋达和富诚达拓宽其他3C产品、电子烟等业务，利用清溪生产基地建成的条件发挥产业协同，降低成本，提升业绩 [8]