公司基本信息 - 证券代码为 002681，证券简称为 *ST 奋达 [1] - 公司为深圳市奋达科技股份有限公司，投资者关系活动为特定对象调研，时间是 2020 年 9 月 9 日，地点在奋达科技园 [2][3] - 参与单位包括国泰君安、开源证券等多家机构及个人投资者，上市公司接待人员有肖奋、谢玉平、周桂清、罗晓斌 [2][3] 公司业绩情况 - 2020 年上半年公司实现营业收入 149,340 万元，同比增长 0.75%，扣非后净利润 6,488 万元，同比增长 42.64% [3] - 智能穿戴产品收入同比增加 57.67%，毛利率同比提升 6.78 个百分点；电声产品因国际优质大客户出货量大增，毛利率同比提升 4.74 个百分点 [3][4] 研发投入情况 - 研发投入自 2012 年的 2,722 万元增长至 2019 年的 18,455 万元，增长 577%，复合增长率达 31.41% [4] - 2020 年上半年研发投入 10,035 万元，同比增长 12.56%，占营业收入比例 6.72% [4] 未来研发方向 - 基于 5G 与人工智能等技术融合应用，加大资源投入，重点服务现有大客户，积极布局智能家居行业，打造智能家居产业链 [5] - 在健康意识提高和老龄化背景下，巩固提升时尚、运动智能穿戴市场，寻求与飞利浦等合作，参与智慧医疗生态系统构建 [5] 华为合作情况 - 2020 年第二季度华为可穿戴设备出货量达 775 万台，同比增长 45%，市场份额由 24%提升至 29% [6] - 华为是公司前五大客户，目前对华为销售无线音箱和智能穿戴产品，公司有先发优势，未来合作值得期待 [6] 销售模式情况 - 采取 ODM 与 OBM 相结合的经营模式，在欧美发达国家与知名品牌商、零售商合作，在国内和海外发展中地区以自主品牌销售 [7] - 加大自主品牌建设力度，健康电器创立“乐程式”品牌，电声产品组建新团队运营品牌，筹备“双十一”活动 [7] 富诚达情况 - 富诚达上半年因业绩纠纷和疫情亏损，目前公司已全面接管，7、8 月单月已盈利，2020 年扭亏为盈是大概率事件 [8] 并购经验与态度 - 未来并购谨慎对待，杜绝高商誉、高对赌、高估值项目，审慎跨行业并购，加强行业研究和投后管理 [8][9] - 不必把并购看成“洪水猛兽”，遵循原则有助于企业做大做强 [9]