公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来会扩大国内外市场销售，目标成为全球知名、最具竞争力的小家电制造商之一 [3] - 主要产品包括 20 多个大类，电热水壶、电热咖啡壶等产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上，近年来向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，在产品定价上有更大话语权，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3] 利润与销售目标 - 利润增速快因销售规模增长、产品盈利能力增强、毛利率提升，具体为创新产品销售比重提升、加强产品平台化和自动化建设、对产品分级管理、拓展新品类 [3][4] - 未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%左右，整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，目标净利率实现 6%左右 [4] 汇率与定价 - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，对业绩有积极影响，但长期业绩靠自身竞争力 [4] - 过去与银行签订部分远期外汇合约降低汇率波动风险，目前已全部履行完毕，暂无新业务 [4] - 与主要客户以框架合同开展业务，具体订单动态，每季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新客户、新订单执行新报价，根据情况对原有订单调价谈判，以短期合同为主实现滚动报价 [4][5] 订单与客户 - 产品订单周期短，交货周期 30 - 45 天，新产品研发周期约 6 个月 [5] - 前五大客户在公司采购量比其总采购量比例涉及主要品类占比 20%左右，与超 1000 家客户建立业务关系，长期合作客户 400 多家，市场分布均衡，无单一依赖 [5] 业绩增长点与市场需求 - 家居护理电器、健康美容电器未来会成为业绩重要增长点 [5] - 小家电作为准快消品，海外市场需求仍会平稳增长，公司布局全球市场，销售规模能保持平稳增长 [5] 自主品牌战略 - 实行多品牌战略，现有自主品牌 Donlim，在国内线上销售烘焙类电器；代理海外品牌 Morphy Richards 国内销售，净利率 15%左右，预计今年销售 8 千万左右；注册新咖啡机自主品牌 Barsetto，海外已上市，定位全球市场，国内先商用后民用，预计明年初形成收入 [5][6] - 未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌 [6] 国内销售 - 未来侧重咖啡机 + 耗材、个人护理电器等新品类 [7] - 主要通过电商、电视购物、礼品等线上渠道及专业渠道销售推广，未来会加大电商、微商及专业渠道拓展投入 [7] - 外销净利率 6%左右，内销净利率高于外销，Morphy Richards 国内销售净利率达 15%以上，但内销整体规模小 [7] 其他产品情况 - 婴儿电器产品主要包括调奶器等，主要出口，国内暂未销售，会根据市场动向决定研发及销售方向 [7] - 个人护理电器产品包括电动牙刷等，市场定位全球，目前以出口为主，与国外品牌合作，探索新品牌运作方式，直发器、电动牙刷今年已推出，其他产品在进行技术储备，电动牙刷出厂价一般 200 元以上，国内销售主要通过电商等线上及专业渠道 [7][8] 公司优势与项目进展 - 应收账款周转率和存货周转率高于同行业平均，经营效率高，不断加大自动化建设投入降低成本 [8] - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [8] - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司主要从事股权投资及相关管理业务，投资项目有金融资产、融资租赁、智能停车设备、医疗健康管理等项目 [8]