公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业之一，产品出口欧美、澳洲等发达国家和地区，进入全球100多个国家和地区，与众多知名客户建立长期战略合作关系，未来将扩大国内外市场销售，致力于成为全球知名、最具竞争力的小家电企业之一 [2][3] - 产品品类丰富，涵盖20多个大类，外销市场在巩固厨房电器优势品类基础上向家居护理、健康美容电器等产品线延伸，生产实行制造分层，提升全方位竞争力 [3] - 近年来积极开拓国内市场，2018年对国内品牌销售战略定位、组织架构和管理机制进行调整，从传统制造加工企业转变为“研发 + 制造”企业，毛利率和净利率平稳提升 [3] Morphy Richards（摩飞）情况 - 2019年前三季度比上年同期增长约3倍，四季度态势良好，预计全年同比增长约3倍，增量源于多功能锅、便携式榨汁机等 [4] - 2020年有新品储备，主要集中在厨房电器和家居电器 [4] - 以线上销售为主，在传统电商及网红渠道均有销售，线下渠道占比10% - 20%，全国投设1000家左右场景展示平台，销售增长态势良好且起到品牌宣传作用 [4] - 销售费用精准投入，通过推出适合目标群体的产品，让客户体验并加强认知，再通过社交方式扩散 [4] - 借助服务全球大品牌商的优势，结合国外潮流趋势与国内年轻消费群体习性研发产品，通过“产品经理”和“内容经理”打造网红爆款产品，持续打造爆款核心在于产品研发创新、抓住先发优势和快速供应链响应能力 [5] 其他品牌情况 - Donlim（东菱）2019年产品和策略调整，销售平稳，预计2020年恢复正常增长轨道，不会简单复制摩飞成功模式，会借鉴其运营管理经验 [5] 合作情况 - 与小米相关单位合作产品有净水器、电热水壶等，2019年总体销售平稳，有一定规模的主要是净水器；与名创优品以合资公司形式开发产品，部分项目投产，2019年量较小 [6] 销售结构与目标 - 国内销售自主品牌占比60% - 70%，ODM订单及其他占比30% - 40%，自主品牌综合毛利率高于公司整体，摩飞毛利率相对较高 [6] - 未来中期目标是欧洲、北美市场销售各占30%左右，国内市场销售占比30%左右，其他国家地区占比10%左右 [6] 风险应对与市场预期 - 通过30%左右进口材料对冲、30%左右新品综合考虑汇率报价、加大收款力度、运用远期外汇合约等金融工具降低汇率波动风险，已签订2亿美元左右远期外汇合约，同时提升核心竞争力提高产品市场议价能力 [6][7] - 小家电在欧美作为生活必需品、准快消品，受经济环境影响不大，海外市场需求将保持相对平稳 [7] - 预计2020年外销收入平稳增长，源于现有品类增长和新品类拓展；内销继续保持较快增长 [7] 团队情况 - 自主品牌营销团队合计200人左右，会借助社会资源，逐步加强内容营销投入并引进相关人才 [5] 经销商情况 - Morphy Richards（摩飞）经销商和Donlim（东菱）经销商不同，摩飞早期经销商主要做传媒广告，后延伸到做外资品牌线下经销商 [5]