公司基本信息 - 证券代码为 002544，证券简称为杰赛科技 [1] - 2019 年 3 月 1 日下午 14:00 - 16:00，在杰赛科技 1510 会议室进行投资者关系活动，接待人员有董事会秘书兼财务总监叶桂梁、证券事务代表邓晓华、综合管理部徐进 [2] - 参与单位及人员包括兴业证券、中国银河证券、博时基金等机构的分析师、研究员、基金经理等 [2] 公司实际控制人及相关研究所情况 - 2015 年 4 月，中国电子科技集团公司成立通信事业部，管理 5 家军工研究所（中国电科 54 所、7 所、50 所、39 所和 34 所），2017 年三季度组建为通信子集团并注册 [3] - 54 所从事军事通信等前沿领域技术研发等；7 所是特种通信技术总体单位；50 所重点发展特种通信等技术；39 所是精密天线系统专业化研究所；34 所从事特种光通信系统研发 [3][4] 中国电科通信子集团情况 - 2017 年 7 月 31 日，中国电科批复同意通信事业部子集团建设实施方案，以通信事业部为基础新设中电网络通信有限公司，暂定注册资本 30 亿元 [4][5] - 2017 年 9 月完成注册登记，2018 年 8 月 15 日更名为中电网络通信集团有限公司，简称“电科通信” [5] - 电科通信作为平台公司，梳理业务资源，制订整合运作方案，构建核心竞争力，杰赛科技将作为其未来资本运作上市平台 [5][6] 公司主营业务发展情况 业务范围与收入利润来源 - 公司从事移动通信网络规划设计等多项业务，主要收入来源为移动通信网络规划设计、印制电路板业务等，利润主要来源于移动通信网络规划设计、印制电路板制造及轨道交通通信 [6][7] 2018 年度经营数据 - 实现营业总收入 626,678.73 万元，同比增长 4.83%，主要因公众网络综合解决方案等业务增长及子公司收入同比增长 [7] - 利润总额同比下降 81.89%，原因一是综合毛利率同比下降 1.13 个百分点（公众网络综合解决方案业务中网络规划设计业务结算收入同比下降约 6%，运营商通信工程结算业务同比增长 66%但毛利率低；网络接入设备业务受市场竞争、中美贸易战及汇率波动影响毛利率下降），二是应收款项减值准备同比增加 181.55% [7][8] 印制电路板业务 - 公司印制电路板业务定位军、民品多品种、中小批量等细分市场，是国内最大的军工 PCB 生产上市公司，每年生产 PCB 产品种类达 10 万种 [8] 军民融合业务 - 国家“军民融合”战略促使公司形成军民技术融合环境，电子制造成为著名的军民领域印制电路板制造商，拓宽军民两用市场，提高产品附加值，并购子公司具有相关资质和经验，未来军民融合业务比例将增大 [8][9] “一带一路”业务 - 公司响应“一带一路”战略，落实相关方针，开拓东南亚市场，参与当地民生建设项目并取得阶段性成绩 [9] 产业园建设 - 公司拟投资 16.05 亿元建设杰赛科技产业园，地处广州市花都区，总规划面积 125.85 亩（约 83900 平方米），以通信服务等为主导，集多种功能于一体，计划以 5G 天馈设备等项目为建设重点，分阶段投资建设 [10] - 2019 年 2 月 1 日，公司以 9,086 万元竞得广州市花都区一地块国有土地使用权并签订《成交确认书》 [10] 现场互动问答要点 公司发展布局 - 公司业务发展大方向不变，换届后梳理规划，调整机构和业务，事业部从 9 个调整成 4 个，强调以客户为中心，推动资本运作 [11] 产业园建设 - 随着业务扩张，建设产业园需求迫切，对公司未来发展有重要意义，将结合实际需求分阶段建设 [11] 5G 业务 - 公司原有网络规划设计技术储备可开展 5G 业务，前期有研发和部署，电科集团成立 5G 研发中心，公司希望结合产业园拓展业务；远东通信在轨道交通 5G 通信和应急通信方面有部署，5G 投入时间将比 3G、4G 更长 [12] 5G 业务规模与结构 - 运营商部分业务招标采用总承包方式，公司转型有机会提升综合能力，5G 投入大，长期机遇大 [13] 再融资 - 远东通信流动资金需求大，地铁项目建设周期长，为满足业务拓展需要有可能再融资 [13] PCB 业务 - 去年 PCB 订单增长快，公司加强交付能力投入，解决交付问题 [13] PCB 业务下沉 - 公司成立珠海杰赛子公司，PCB 业务大部分在珠海生产，广州主要负责研发及部分生产 [14] 网络规划收入周期 - 网络规划收入在建网初期占比高，4G 和 5G 交接时期，运营商在网络、光缆和宽带方面有持续投入 [14]