公司概况 - 接待机构投资者调研，介绍公司历史、主营业务周期、渠道和产能布局、核心竞争力等情况 [1] 房地产调控影响 - 认为房地产调控对公司影响有限，全屋定制专卖店进入全国 1000 多个城市，有 1700 多个专卖店，2015 年省级城市渠道占 17%，地级城市占 33%，县级城市占 50%，受 20 多城市限购措施影响小 [1] - 去年服务约 42 万名客户，市占率不到 3%，有提升空间 [1] 产能布局与扩张 - 定制衣柜及其配套柜运行工厂 4 家，在建 1 家，产能布局全国东西南北中；橱柜增城工厂正常运行，可满足前端 15 亿元销售 [2] - 非公开增发两个募投项目用于提升工厂生产效率，未来几年投入 6、7 亿元 [3] - 橱柜产能扩建根据销售体量配置 [4] 行业竞争情况 - 定制行业未到价格战阶段，成本高打不起价格战，推出 799 等特价套餐为提升品牌渗透率 [3] - 主要与成品家具行业和手工打制柜类行业竞争 [3] 资本开支与软件投入 - 未来对工厂建设投资，具体看定增方案 [4] - 2016 年年初收购 3D 设计公司获取软件，派出 IT 人员辅助开发，现有软件需拆单，正研发新版本 [4] 安装成功率 - 衣柜一次安装成功率各城市有差异，过去几年稳步上升 [4] - 橱柜产品构成复杂，一次安装成功率低于衣柜 [4] 板材利用与环保 - 板材主要是刨花板，利用率 80%，以最终给消费者使用部分占板材消耗比例统计，未来通过生产方案优化和产品结构改善提升 [5] - 店面有 E0 刨花板和零添加甲醛板，零添加甲醛板上游供应量不足未集中推，可跟踪板材供应商和生产批次，品控严格 [6] 销售渠道与业务发展 - 家具家品在全屋定制专卖店销售，提供新软件给终端设计师，非定制类可与定制柜类搭配展示，考虑开体验店但不强求 [7] - 若橱柜业务稳步发展，考虑开拓新业务领域，目前先做好定制柜内增市场 [8]