司米橱柜情况 - 一季度司米橱柜营收 1.02 亿，同比增长 173%，毛利率由负转正，预计 2017 年实现盈亏平衡，今年目标做到 8 亿 [1] - 2016 年司米一半收入估计来自索菲亚客户，司米渠道布局未完全跟上索菲亚，渠道优化需时间 [2] 收入增长相关 - 一季度收入同比增长因客户数和客单价增长，以及对经销商实施激励考核提升积极性 [2] - 2017 年第一季度客单价同比增长 10.06%，因产品提价和“全屋定制”战略下终端设计师水平获认可，客单价会继续增长 [4] 行业竞争与市场情况 - 同行上市对竞争强度影响不大，更多同行上市有助于行业做大，吸引资本和国家关注 [5] - 目前行业未到价格战阶段，定制行业成本高且服务重要，公司推出特价套餐为提升品牌渗透率，竞争主要来自成品和手工打制柜类行业 [3][6] - 房地产调控对公司影响有限，公司渠道布局广，全国进入约 1200 个城市，门店约 2000 家（含装修店面），2016 年省级、地级、县级城市渠道占比分别为 18%、31%、51%，市占率不到 3%有提升空间 [7] 公司业务布局 - 索菲亚全屋定制全国门店约 2000 家（含装修店面），今年计划扩展 200 - 300 家 [7] - 公司做木门因门需定制且制造难，卫浴、地板等是红海竞争激烈 [8] - 索菲亚今年开始卖窗帘，供应商为大牌做 OEM，国内只做索菲亚，高端窗帘市场空白，具体销售目标待观察 [8] 公司运营指标 - 公司板材利用率已达 82%，欧洲类似企业做到 88%，有提升空间 [9]