公司经营情况 - 前三季度营业收入47.52亿，同比增长7.9%，净利润5.38亿，同比增长64.27% [3] - 一季度销售收入下降28.74%，净利润下降34.9%，二、三季度收入保持20%左右增长 [3] - 成本端通过现货储备和期货套期保值锁定PVC原材料价格，全年原材料成本有望低于去年 [3][4] 销售渠道情况 - 经销渠道占比约70%，工程直揽（含房地产配送、市政工程和燃气管道）约20%，出口约10% [4] - 上半年塑料管道出口受疫情影响下降较大，三季度基本持平，太阳能出口较好，总体出口增长不错 [4] 营收增长原因 - 二季度起加大市场拓展力度，打造销售团队，采用灵活营销策略，推进目标管理，开展绩效倍增项目 [5] 产品定价与应收账款 - 产品定价原则为成本加成，依据原材料涨跌幅和竞争对手价格调整，不同区域和市场有不同策略 [5] - 应收账款主要来自地产和市政工程，占比70%多，渠道业务应收比例小，出口有信用保险，风险不大 [5] 经销商担保情况 - 为经销商银行借款提供担保，担保对象须为在册内贸专营经销商，资产负债率低于70%，担保总额度1亿，实际担保不到1000万 [6] - 为地产商龙湖集团供货的授权经销商提供担保，需对方提供反担保 [6] 地产拓展情况 - 与万科、恒大、中海深度合作，业务规模占地产配送的80%左右，新签几家地产客户合作协议，业务量将增加 [7] - 未来仍以经销渠道为主，产品结构变化不大 [7] 家装业务情况 - 指通过家装事业部销售的优家系列产品，与工装产品在生产、定价、服务体系上有差异 [7] - 近年通过代言人、高铁宣传，服务体系建设投入大，华东区域发展好，受疫情影响今年增幅不佳，正常规划增幅高于总体 [7][8] - 家装产品以PPR管为主，有部分PVC优家电工套管 [8][9] 费用情况 - 管理费用近年无大幅增长，去年稍有下降，因收入增长摊薄和精细管理效果显著，未来费用率仍有下降空间 [8] 业务定位 - 以工装为主，以工装带销量、稳增长，以家装提升品牌知名度和盈利能力 [8] 区域发展情况 - 华东区域营业收入占比60%左右，市场容量大，仍有提升空间，未来仍以华东为主 [9] - 西南、华北区域增长较快，华中区域随着湖南岳阳生产基地投产将增长更快 [9] 管道运输与生产 - 小管道运输半径800 - 1000公里，大管道300 - 500公里 [9] - 除深圳永高外，其他生产基地均有市政管道生产，各基地根据市场需求调整产能投放 [9][10] 行业看法 - 行业增幅约2% - 3%，行业集中度提升，龙头和规模企业未来有较大增长空间 [10] - 塑料管道应用领域不断扩大，在农业、工业、消防、海洋养殖等领域应用增长较快 [10]