公司基本情况 - 公司主要从事塑料管道、太阳能和电器开关业务，塑料管道业务营收占比超 90% [2] - 塑料管道产品有 PVC、PE、PPR 等系列，共 7000 余种规格，应用于八大领域 [2] - 销售模式以渠道经销为主，房地产配送、直接承揽工程、自营出口为辅 [2] - 公司 1993 年成立，在行业前列，是塑料管道专业委员会理事长单位，标准起草数量领先 [2][3] 经营业绩 - 2021 年第三季度营收 24.21 亿，同比增长 24.01%，净利润 1.08 亿，同比下降 58.85% [3] - 2021 年前三季度营收 63.69 亿，同比增长 34.01%，净利润 3.32 亿，同比下降 33.08% [3] 成本与盈利 - 原料占成本 80% 左右，前三季度原料涨幅大，产品提价未能完全转嫁成本，盈利不理想 [3] - 10 月中旬原料价格下降，9 月末 PVC 产品调价，第四季度盈利能力将改善 [3] - PVC 原料上涨时，公司转嫁成本时间落后、幅度小，盈利受挤压；下降时盈利较好 [3] 应收账款 - 恒大应收无太大进展，已分五个案件起诉，部分案件在审理中 [3] 费用情况 - 公司费用率较同行业高，但近年呈下降趋势，仍有下降空间 [4] 销售目标 - 公司有望提前完成 2023 年百亿销售目标，后期注重销量和盈利能力提升 [4] 应对原料上涨措施 - 通过销量增长、期货市场及内部降本增效消除成本上涨影响 [4] 产品调价 - 3 月对 PVC、PPR 产品调价，9 月末对 PVC 产品调价，未完全转嫁成本 [4] 零售业务 - 家装业务通过经销商开展，在华东区域发展好，增幅高于总体 [4] 价格战情况 - 不同公司区域策略不同，局部有价格战，公司不以价格战为策略 [5] 并购方向 - 计划每年销售增长 15% 以上，考虑并购塑料管道生产企业、上下游相关产业及设备生产企业 [5] 地产客户回款 - 除恒大外，其他地产业务回款总体良性，对地产直供业务更严谨 [5]