业绩情况 - 2019年公司实现收入47亿，净利润5亿，增长源于汇率波动、管理改善和非经常性损益 [1][2] - 2019年股票持仓最大为兆易创新，持股130多万股，金额近1亿，成本约75元/股，截至19年底税前浮盈约1.7 - 1.8亿，折算净利润贡献约1.2 - 1.3亿 [2] - 北京联拓补偿含1000万左右现金和18% - 19%股权，补偿结合商誉减值不考虑税收略有盈利，扣税后略亏 [3] - 不考虑翻单，19/7/1 - 20/6/30订单预计增长率10% - 15% [8] 经营管理 - 实施绩效考核和滚动员工持股计划，超出目标部分提20%奖励，刺激积极性，助于业务拓展和利润率提升 [2] - 实行规范锁汇管理，约80%盈利能力锁定，20%敞口依实际结汇汇率判断 [3] 疫情影响 - 春节通过德美子公司购70多万件防护用品运回国内捐赠，2月10日申请复工，11日一线员工返岗，18 - 19日大规模返工，2月底复工率达100%，耽误半月工期，已与客户沟通，预计3月加班补单 [3][4] - 2020年一季度工期耽误10 - 15天，若3月补齐，一季度主业表观增速不错；若未补齐，收入计入二季度 [8] 行业与市场 - 行业增速3% - 5%，公司增速10% - 15%，外贸政策波动对大型企业有正面作用，抗风险能力强 [5] - 户外休闲家具金属框架类产品以中国东南沿海为主，浙江和广东最多，东南亚天然木材类产品多 [5] 运营模式 - 以ODM为主，也做自主品牌，纯OEM占比小，客户多为大卖场 [5] - 是国内少数在国外设研发中心的企业，美德有设计团队，主动做方案并设计市场宣传亮点 [6] 生产与产能 - 生产基地以临海和宁波为主，河南基地下半年可能投产，当地产业链和配套完善 [7] - 根据订单和市场状况扩产，部分外包，产能没问题 [7] 其他事项 - 持有临海农商行6%左右股权，分红率高，每年有几百万稳定分红，按成本法核算 [7]