公司基本信息 - 证券代码 002488，证券简称金固股份，是汽车零配件生产企业，旗下杭州金特维轮汽车服务有限公司致力于汽车后服务市场 [1][2] - 投资者关系活动为申万宏源组织的电话会议，时间为 2015 年 5 月 11 日下午 17:00 - 17:30，地点在公司办公楼 [2] - 上市公司接待人员包括金固股份董事长、总经理孙锋峰，董事长特别助理孙群慧，苏州智华 CEO 邓博及证券部工作人员 [2] 公司未来发展构想 - 思考“互联网 + 汽车”发展方向，包括无人驾驶（主动安全布局，选择苏州智华，因其是国内极少的前装公司，未来汽车将智能化）和新能源化 [3] 苏州智华情况 - 2009 年在清华大学汽车系技术支持和苏州汽车研究院平台成立，品牌初步建立，产品与 Mobileye 类似，智能驾驶辅助产品已批量供货，发展较快 [3] - 与金固合作原因：战略趋同，在智能驾驶认同和战略高度一致；优势互补，金固在车厂前装方面有资源，O2O 布局对其发展有补充，后市场 ADAS 产品会与金固合作推出 [3][4] 公司交流问答 战略方向 - 从技术本身思考解决安全和节能问题，发展路径为智能感知（新增传感器感知驾驶员动作和道路状态）、智能控制（帮助驾驶员自动控制汽车）、智能交互（更多人性化设备体现），先做智能感知，再做智能控制，最后做智能交互，今年围绕车厂拓展前装市场，也开始拓展后装市场，与金固合作提供更多服务 [4] 股权结构与决策机制 - 后期金固在增持等方面有优先权，团队有激励机制，战略方向由金固与智华团队共同制定，另外两家 PE 公司是纯粹财务投资者，长期“互联网 + 汽车”协同效应大 [5] 产品布局 - 目前是碰撞预警，未来加强智能感知布局（基于超声波雷达、毫米波雷达），进入控制领域（自动泊车等），远期目标是无人驾驶 [5] 项目进展 - 有 2 - 3 个针对轨道偏离的项目，最快一个今年 9 月量产 [6] 客户情况 - 东风日产、启辰已量产供货，与其他企业在洽谈；GL8、通用五菱在谈但无明确合同；国内自主品牌前十几家有深入接触，合资品牌也有接触 [5][6] 竞争对手与技术优势 - 竞争对手包括所有主流一级供应商，国外有技术基础，Mobileye 是技术标杆但未进入国内，国内对手主要有博世、德尔福等；技术路线与 Mobileye 不同，有自己生产能力，做软件也做硬件，有技术对标报告，部分产品不输 Mobileye，不仅基于图像做传感器，还有超声波雷达、毫米波雷达，引入日本松下团队 [6][7] 销售收入与增长 - 两年前销售收入 1500 - 2000 万元，今年可能大幅提高，增长速度快；2013 年收入 1500 万，2014 年上半年不到 400 万，2014 年全年 1680 万得益于轿车前装车型量产，今年有信心加速发展 [7][8] 研发周期与产品售价 - 前装开发周期 2 - 3 年，改款或加装需 1 年；单独摄像头 80 米距离（Mobileye 100 米），摄像头加雷达不受天气影响、成本增加但功能增多，前装市场产品价格不超过 1000 人民币，出于安全性不做雷达后装 [7] 价格优势 - 从传感器到算法、硬件都有核心技术，成本有量的保证，价格无短板 [7] 技术验证 - 算法有 80 公里每小时全刹技术，但产品需和整车厂做很多验证 [8] 毛利率水平 - 汽车行业规模化，盈利水平可观 [8] 市场供货体系 - 国内自主品牌前十几家深入接触，合资品牌也有接触，未来有信心占领市场 [9] 产品技术分析 - 单眼摄像头加雷达是因摄像头受天气影响，加雷达保证可靠性，汽车行业推行 ISO26262 安全构架体系，单摄像头通过雷达补充 [9] - 单目摄像头通过摄影测距，目标在同一平面；双目摄像头通过对比测距，劣势是成本和算法复杂性；未来技术路径主流是单目摄像头加雷达，双目加雷达是高端，单目/双目不加雷达是低端 [9][10] 不同无人驾驶技术路径看法 - Google 从互联网公司角度，关注车联网、智能交通领域；苏州智华从单车成本角度，提供成本可控、可量产解决方案，围绕无人驾驶大方向，希望在智能交互、数据挖掘等方面布局尝试，将传感器感知手段和互联网应用结合 [10]