行业与市场情况 - OPEC限产对公司业务直接影响较小，中长期油价会持续上涨，70美元左右较为合理，未来暴涨暴跌概率趋于缓和，限产给市场信号，供需矛盾将化解 [3] - 低油价时石油公司看重性价比，中资油服企业技术水平获认可，价格成竞争优势 [3] - 近两年油价下跌，伊拉克工程业务市场空间压缩，安东油井作业市场份额下降有限，公司目前份额占比小，未来空间大 [4] 公司业务相关 业务风险 - 公司面临汇率风险不大，海外合同多以美元签署，人民币贬值形成汇兑收益 [4] - 海外业务不存在较大地缘政治风险，业务主要集中在伊拉克南部靠近伊朗处 [5] 业务回款 - 国际EPC业务从确认收入到回款约3个月，回款在合同中有明确约定，国际石油公司执行严格对国内公司有利 [4] 客户与市场 - 国内客户中大庆油田占比较大，三大石油公司国内油田投资规模下降，公司重点业务在海外市场 [4] - 随着油价回升，伊拉克市场很多项目重新启动，传导周期约半年，公司服务价格无明显下降，环保业务有技术优势，谈判有优势 [4][5] 业务规划 - 公司是技术密集型企业，不考虑单纯油气资源收购，不排除通过服务介入油田开发领域，将与安东合作采用总包模式获油田管理权，开辟新业务领域 [5] - 市政环保业务主要发展方向是固废处理、土壤治理和水流域治理，正通过技术引进、合作开发打造技术优势，市场开发立足初级阶段 [5]