公司概况 - 公司深耕农化行业多年，在行业中占据一席之地，产品结构丰富，能规避单一产品价格下滑带来的业绩风险 [2] 可转债募投项目进展 - 2014年公司63,176万元可转换公司债券成功发行上市，用于投资建设六个原药和一个农药中间体项目 [2] - 南通子公司年产1000吨啶虫脒原药项目、年产3000吨S - 异丙甲草胺原药项目和母公司年产1000吨2 - 苯并呋喃酮中间体项目于2014年建成投产，带动业绩稳定增长 [3] - 年产300吨氰氟草酯原药、450吨醚苯磺隆原药可转债募投项目于2016年建成，为产能释放提供条件 [3] - 年产300吨环氧菌唑原药可转债募投项目正处于施工阶段，项目全部达产后公司盈利水平将进一步提升 [3] 麦草畏产品情况 - 去年下半年麦草畏去库存，价格下降明显，2017年以来订单量回升，但价格尚在低位盘整 [3] - 随着美国对转基因作物放开及种植面积扩大，产品需求或放量，价格可能回升，但市场需求和对公司业绩影响存在不确定性 [3] 产品价格变化 - 因化工行业原材料上涨、环保督查常态化去掉部分产能、供给侧缩减和行业库存低位，公司部分产品价格较前期有一定幅度上涨，预计将在一定价格维持 [4] 业绩情况 - 2017年一季度销售收入同比增长10.35%，农药市场需求整体回暖，部分产品价格上涨 [4] 全年目标 - 2017年公司确定全年销售目标为实现收入21.4亿元，较2016年增长16.43%，力争净利润同步增长，但存在不确定性 [4] 并购规划 - 公司专注农药主业，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌建设，在做好主业基础上关注新兴市场，寻找适合的项目、产品或业务模式，促进产业升级与转型 [4][5] 竞争优势 - 产品结构丰富，适用于不同地区、作物和生长周期，能规避业绩大幅波动风险 [5] - 研发体系完备，产业链趋于一体化，规模效应和协同效应初显 [5] - 销售网络成熟，是跨国农药巨头部分产品主要定制生产商之一，出口产品毛利水平较高 [5] - 环保投入持续，顺应环保趋严要求，未来环保优势将进一步突显 [5]