公司概况 - 公司深耕农化行业多年，在行业中占有一席之地，产品结构丰富，能规避单一产品价格下滑带来的业绩风险 [2] 可转债募集资金项目进展 - 2014年63,176万元可转换公司债券成功发行上市，用于投资建设六个原药和一个农药中间体项目 [2] - 南通子公司年产1000吨啶虫脒原药项目、年产3000吨S - 异丙甲草胺原药项目和母公司年产1000吨2 - 苯并呋喃酮中间体项目于2014年建成投产，带动业绩稳定增长 [3] - 年产300吨氰氟草酯原药、450吨醚苯磺隆原药可转债募投项目于2016年建成，为产能释放提供条件 [3] - 年产300吨环氧菌唑原药可转债募投项目正处于施工阶段，项目全部达产后盈利水平将进一步提升 [3] 产品情况 麦草畏 - 去年下半年去库存，价格下降明显，2017年订单量有所回升，但价格尚在低位盘整 [3] - 随着美国对转基因作物放开，预期打开长期增长空间，后续种植面积扩大，需求或放量，价格或回升 [3] - 市场需求及对公司未来业绩影响存在不确定性 [3] 吡虫啉 - 自2016年底以来价格涨势明显，环保要求使行业复产成本提升，价格维持高位，对公司业绩产生积极影响 [4] - 随着长单定价周期滞后因素消除，业绩贡献将进一步显现 [4] 公司目标与规划 2017年目标 - 全年销售目标为实现收入21.4亿元，较2016年增长16.43%，力争净利润同步增长 [4] 南通子公司规划 - 占地600余亩，目前在产产品有麦草畏、啶虫脒、S - 异丙甲草胺等，预计每年推出一至二个新项目形成新业绩增长点 [4] - 密切关注转基因作物及其用药情况，及时根据市场需求调整规划 [4] 并购规划 - 专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设，实现业务规模稳步增长 [5] - 关注新兴市场，挖掘新项目、新产品或新业务模式，甄别合适目标企业或合作伙伴，促进产业升级与转型 [5] 竞争优势 - 产品结构丰富，适用于不同地区、作物和生长周期，能规避业绩大幅波动风险 [5] - 研发体系完备，产业链趋于一体化，规模效应和协同效应初显 [5] - 销售网络成熟，是跨国农药巨头部分产品主要定制生产商之一，出口产品毛利水平较高 [5] - 环保投入持续增加，顺应环保趋严要求，未来环保优势将突显 [5]