公司基本信息 - 证券代码 002312，证券简称川发龙蟒，2022 年 10 月 28 日下午 14:00 - 15:00 接受上海正心谷投资管理有限公司现场调研，接待人员为董事会秘书宋华梅和证券事务代表宋晓霞 [1] 业绩情况 - 2022 年前三季度，磷化工行业景气，公司核心产品保持领先，调整产品结构、控制成本费用提升效益，实现营业收入 75.72 亿元，同比增长 59.47%，扣非净利润 9.76 亿元，同比增长 106.13%，加权平均净资产收益率 13.25%；第三季度净利润 3.26 亿元，同比增长 54.49% [1] 资源情况 磷矿资源 - 公司坚持矿化一体，拥有磷矿资源和采选技术，磷矿自用，天瑞矿业和白竹磷矿达产后具备年产 350 万吨磷矿生产能力，目前德阳基地在天瑞矿业采购，襄阳基地白竹磷矿年产 100 万吨已正常运行，达产后襄阳基地饲料级磷酸氢钙用矿基本自给 [2] 锂矿资源 - 一方面与多方成立甘眉新航，开展甘孜州锂矿资源勘探开发等业务，2022 年 6 月 24 日完成工商注册登记；另一方面控股股东母公司四川发展拥有丰富资源，未来将支持公司获取上游资源配套 [2] 钒钛磁铁矿资源 - 2022 年 10 月 24 日重钢矿业收到《准予变更登记通知书》，近期换领营业执照后公司将完成收购其 49%股权，间接获得太和铁矿钒钛磁铁矿资源权益，太和铁矿开采规模达 300 万吨/年，选矿规模达 800 万吨/年，现有储量 1 亿吨，深部及周边矿权储量丰富，正在办理 1000 万吨/年生产规模采矿许可证 [3] 产品生产与销售 磷酸一铵生产 - 在国家核定产能内，工业级和肥料级磷酸一铵生产可相互切换，肥料级转工业级需考虑合适磷矿、技术难度和报批手续，公司前三季度灵活调整产品结构取得良好业绩 [2] 工业级磷酸一铵销售 - 公司是全球最大工业级磷酸一铵生产企业，工铵出口量多年超国内出口总量 50%，三季度同比增长，将关注政策调整销售策略、开拓国内市场，还将扩大在新能源领域销售 [3] 项目开展情况 存量业务项目 - 投资近 5 亿元建设磷酸盐节能环保改造项目，包括 12 万吨/年磷酸二氢钾装置等，已完成项目备案，环评等审批手续有序推进 [4] 增量业务项目 - 累计投资 200 亿元左右在多地建设新能源材料项目，包括德阳 120 亿元建设年产 20 万吨磷酸铁锂等项目、攀枝花 72.5 亿元建设年产 20 万吨磷酸铁锂等项目、南漳 4.9 亿元建设年产 5 万吨磷酸铁项目、荆州 4.9 亿元建设年产 5 万吨磷酸铁及 40 万吨硫磺制酸项目 [4][5] 股权激励情况 - 2020 年限制性股票激励计划授予股份 4,969.0641 万股，覆盖 610 名员工；2021 年授予股份 617.125 万股，覆盖 185 名员工，两期共激励约 800 人，公司将持续完善中长期激励机制 [5]