公司基本信息 - 证券代码 002312，证券简称川发龙蟒，2022 年 11 月 17 日上午 10:30 - 12:00 接待国泰君安证券等多家单位调研 [1] 天瑞矿业情况 - 2011 年取得四川省马边老河坝磷矿铜厂埂（八号矿块）磷矿矿权，矿权范围面积 2.708 平方公里，占有资源储量 9,597.50 万吨，截至 2021 年 11 月 30 日，矿区保有资源储量 8,741.90 万吨，核定生产规模 250 万吨/年，配套 200 万吨/年选矿装置 [1] - 磷矿平均品位接近 23%，主营磷原矿及磷精矿，目前以磷原矿销售为主，磷原矿主要为品位 25%、28%（P₂O₅ 含量）两种产品，磷精矿品位在 29% - 30% [1][2] - 公司 2022 年 6 月完成收购，2022 年前三季度实现净利润 1.03 亿元 [2] 产品生产与转产 - 国家核定产能内，工业级和肥料级磷酸一铵生产可相互切换，肥料级转工业级需考虑合适磷矿、技术难度、报批手续 [2] 公司治理与发展模式 - 近几年主业从 TMT 转型到磷化工，2021 年成为国资控股上市公司，系四川发展旗下唯一矿化运作平台 [2] - 坚持“稀缺资源 + 技术创新 + 产业链整合”发展模式，深耕“硫 - 磷 - 钛 - 铁 - 锂 - 钙”多资源绿色低碳产业链 [2] 项目投资建设 存量业务 - 投资近 5 亿元建设磷酸盐节能环保改造项目，包括 12 万吨/年磷酸二氢钾装置、6 万吨/年磷酸二氢锂装置、1 万吨/年无水氟化氢装置等，已完成项目备案，审批手续有序推进 [2] 增量业务 - 累计投资 200 亿元左右，在多地建设新能源材料项目，包括年产 50 万吨磷酸铁、40 万吨磷酸铁锂生产线及配套产品 [3] - 德阳项目投资 120 亿元，建设年产 20 万吨磷酸铁锂、20 万吨磷酸铁生产线及配套产品，2022 年 3 月开工，一期已取得全部审批手续，正建设磷酸铁锂生产线 [3] - 攀枝花项目投资 72.5 亿元，建设年产 20 万吨磷酸铁锂、20 万吨磷酸铁生产线及配套设施，已取得部分批复，尚需办理能评手续 [3] - 南漳项目投资 4.9 亿元，建设年产 5 万吨磷酸铁生产线及配套设施，项目有序推进 [3] - 荆州项目投资 4.9 亿元，建设年产 5 万吨新能源材料磷酸铁及 40 万吨硫磺制酸项目，项目有序推进 [3] 磷矿石走势看法 - 需求端，农业领域需求持续，新能源材料对磷源需求增加；供给端，磷矿属不可再生资源，政策限制力度增加，国内环保安全政策趋严，行业开工不足，供给呈紧平衡态势 [3] 工业级磷酸一铵情况 - 作为全球最大生产企业，工铵出口量多年超国内出口总量 50%，今年三季度同比增长，将关注政策调整销售策略，开拓国内市场 [4] - 主要应用于农业高端水溶肥及工业消防类领域，将逐步扩大在新能源领域销售 [4] 矿产资源情况 磷矿 - 天瑞矿业和白竹磷矿达产后，公司具备年产 350 万吨磷矿生产能力，德阳基地在天瑞矿业采购，襄阳基地白竹磷矿年产 100 万吨已正常运行 [4] 锂矿 - 与多方成立甘眉新航，开展甘孜州锂矿资源勘探开发等业务，2022 年 6 月 24 日完成工商注册登记 [4] 钒钛磁铁矿 - 参与竞拍重钢矿业 49%股权，间接获得太和铁矿钒钛磁铁矿资源权益，2022 年 10 月 24 日完成过户工商登记 [5] 磷石膏综合利用项目 - 利用磷石膏生产建筑材料，2022 年 4 月轻质石膏墙板获全国首张《中国绿色建材产品认证证书》，投产后产品结构更丰富，处理能力增强 [5]