儿童成长板块背景及发展情况 - 公司上市后专注 DLP 电子显示拼接屏市场，占有率超 30%，2015 年战略性进入儿童成长领域，通过并购整合形成幼儿园运营管理板块 [1] - 截止 2018 年半年报，服务和管理近 5200 家幼儿园，是国内规模最大的幼儿园运营管理集团 [1] - 2015 年并购红缨教育和金色摇篮，2017 年并购可儿教育和鼎奇教育，这些举措提升了幼儿园管理规模和质量 [1] - 在全国 23.8 万所幼儿园中，公司市场占有率具有一定领先优势 [1] 产业资本布局与业务协同 - 加强产业资本布局，与贝聊、凯瑞联盟等企业建立战略合作关系 [3] - 探索视讯业务和儿童成长业务的链接协同，将科技与儿童成长领域结合，解决学龄前儿童个性化教育问题 [3] - 未来大力投资信息化研发，提升园所运营管理效率，提供精准个性化成长解决方案，广州威乐城助力建设顶级儿童成长产业基地 [3] 半年报总结 - 威创是国内最大的幼儿园运营和服务公司，服务超 100 万个儿童和家庭，拥有直营幼儿园 60 余所、加盟幼儿园 5100 所、安特思库加盟等接近 700 家 [3] - 幼教业务营收快速增长、营业成本增长较快，传统大屏行业基本稳定，红缨收入端下滑受加盟业务拓展暂缓影响 [3] 资本运作与规划 - 随着民促法清晰，营利性幼儿园可证券化，未来可能利用多种资本运作方式储备标的和培育优质企业 [4] - 尽快规划落实募集资金使用，结合资源链接、资本运作和募集资金使用 [4] 幼教板块未来规划 - 副总经理侯佳担任幼教板块负责人，未来三年进入统一管理和品牌融合阶段 [4] - 统一管理和品牌融合重点包括打造幼教总部、降低子品牌运营复杂度、统一战略与团队行动 [4] - 品牌融合分架构期、完善期、发展期三个阶段 [4] - 近期重点经营规划为开展国际品牌合作、打造新品牌，广州威乐城作为品牌孵化地 [4] 现场问答要点 传统大屏业务 - 销售收入趋向稳定，因 LED 产品占比增加，毛利率略降，通过定制软件开发和系统服务争取新盈利贡献，中短期内维持相对稳定 [4] 王红兵离职影响 - 公司与王红兵继续合作，他仍是重要股东，红缨重点是服务存量客户，其特点已内化为集团核心竞争力 [4] 商誉减值风险 - 金色摇篮利润高于对赌业绩，预计红缨今年利润多于收购评估利润，可儿和鼎奇业绩平稳增长，商誉减值风险较小 [5] 新红缨模式与品牌竞争 - 新红缨模式将标准化运营植入幼儿园，派专业团队深度托管，与客户共享流水分成，目前有 20 多家签约客户 [5] - 公司整合内部幼教资源，各品牌相互合作、共享资源，多品牌战略将成为发展手段 [5] 加强幼儿园管控能力 - 加盟提供高品质服务和管控，管控系统包括教师管理、家庭端、安全管理等系统，重点支持安全管理 [5]