公司基本信息 - 证券代码为 002254，证券简称为泰和新材 [1] - 2024 年 1 月 19 日，国泰君安、格林基金等投资者到公司会议室进行特定对象调研，公司董事会秘书董旭海等接待 [2] 对位芳纶情况 - 产能约一万吨，计划在宁东新增产能，开工后根据市场情况动态调整 [2] - 去年下半年市场供需关系变化，价格下降，今年形势预计不佳，需求端不太好 [2][3] - 全球对位芳纶估计在七八万左右，好年份约八到九万吨，主要需求集中在美国、欧洲、中国 [3] - 需求结构上，防护领域约 30%，汽车方面约 20%，海外与国内结构有区别 [3] - 相比去年上半年，价格下滑约 10% [3] - 出口比例估计在 20 - 30% [4] 间位芳纶情况 - 总产能 1.6 万吨，同行多为非上市企业 [4] - 今年基建情况要看政策，估计不比去年差，防护方面会有改变，需求预计增长 30 - 40% [4] - 国内外需求大数约四万吨，国内不到一万吨 [4] - 有两万吨扩产计划，根据市场情况建设 [4] - 出口主要地区为欧洲和亚洲，正常年份国外价格比国内高，量起来后随行就市 [4] - 纤维出口无管制，技术和军工制品有管控，未来可能放松，管控前出口比例起码一半以上 [4][5] 涂覆业务情况 - 新东西推广慢，从验证到商业化需反复沟通，目前只有一条中试线有小订单生产，大线今年三四月开始建设，需求充足时今年或有产量贡献 [5] - 产品性能基本没问题，下游接受意愿较强，大圆柱对其更感兴趣 [5] - 与 PVDF 相比，强度和快充性能有优势，成本大头是材料费（基膜、芳纶） [5][6] 氨纶业务情况 - 宁东新产线理论成本比老产线低 [6] - 国内需求比 2019 年略有增长，装置能力十万吨左右 [6] 绿色印染业务情况 - 产线已开启，有客户交付订单，采购胚布染色后销售，本质赚加工费 [6][7] - 毛利率不高，但投入产出比和投资回报率还可以，同行有做但技术路线不同，成本不高 [7] - 工艺是对胚布处理后常温染色，今年收入估计上亿，利润不多，推广需过程 [7] 其他业务情况 - 芳纶纸总体情况较好 [7] - 有一些新业务在实验室阶段 [7] 价格与成本情况 - 芳纶价格今年预计不会像 2023 年那样剧烈变化，往下可能性不大，目前处于低位 [8] - 芳纶成本大头是原料二胺和酰氯，公司有扩产上游的想法 [8] - 涂覆业务在烟台开展 [8]