公司基本信息 - 股票代码 002270，简称华明装备 [2] - 2021 年 9 月 29 日 9:30 - 11:30 进行特定对象调研 [2] - 地点为上海市普陀区同普路 977 号 [3] - 参与单位包括东北证券、华泰柏瑞等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理肖毅等 [3] 分接开关销售模式 - 终端客户有电网公司和用电企业等，不直接采购，通过指定或认证选择，海外认证流程多 [3] - 直接客户主要是变压器厂，变压器项目招标，招标方案指定分接开关要求和规格，考虑技术参数、价格和后续服务 [3] 国内市场占有率情况 - 分接开关市场需求量在输变电产业中占比小，客户需求差异大，公司采用全产业链生产模式，高占有率是市场自然竞争结果 [3] - 长征电气和上海华明销售团队独立核算、有竞争，有独立价格和生产管理体系，公司限制个别环节避免恶性竞争，保障用户选择权 [3][4] 产品电压等级分布 - 发电领域，火电厂电机可自调电压，对有载调压需求少，新能源电站情况改变 [4] - 输电领域，电力从 1000kV 降到 500kV、220kV 等，市场需求量大 [4] - 供电领域，国家对供电质量要求提高，35kV 以下未来需求可能增大 [4] - 工业用户市场占比大，如高铁、硅业用户 [4] 海外市场布局 - 公司海外布局有华明土耳其、华明俄罗斯、华明北美和华明拉美四家分公司 [4] 国内市场构成 - 分接开关市场客户群包括电网客户、工业用户（高耗能企业）、电源建设（新能源客户如风电、光伏电站） [4] - 新能源发展使新能源电站所需变压器组数量是火电机组的 3 - 4 倍，为分接开关提供新市场空间 [4] 35kV 以下产品情况 - 35kV 以下一般不用有载分接开关，原因是产品贵会降低变压器性价比，且未来可能用电力电子控制 [5] - 从国家电网长远发展和改善用电质量看，35kV 以下变压器装分接开关是趋势，但产品结构会有重大区别，需企业、用户和电网系统共同推动，公司会关注和储备 [5] 干式变压器展望 - 干式变压器电压做不高、容量做不大，做大体积大，但可减少维护成本、更安全，在配电中比例增长快 [5] 新型电力系统影响 - 国家构筑新能源为核心的新型电力系统，传导机制和实现过程复杂漫长 [5] - 新能源电站需求提高，但新能源发电不稳定，电网调度压力和规划难度大，储能发展慢，新能源调峰错峰劣势明显 [5] - 理论上电网大规模应用有载分接开关可解决问题，但目前未对销售额和销售量产生重大影响，有明确数据公司会披露 [5][6]