市场规模与产品分布 - 分接开关产品在35kV到220kV之间的市场规模最大，110kV的数量更多，500kV以上的变压器数量较少，约为前者的七分之一 [1] - 超高压及以上的产品价值量占比更高，10%的数量对应30%左右的金额占比 [1] - 国内市场规模保持自然增长，公司出货量占比高，出货金额加上检修服务占比约50% [2] 检修服务与运维 - 成熟电力设备市场中，服务利润占公司利润的1/3到1/2 [2] - 公司检修业务增速较快，目标是未来2-3年内实现2.5-3亿的规模 [2] - 检修服务未来主要依靠在线和状态监测，打破空间和时间限制 [2] 特高压产品与市场 - 特高压建设需求释放是一个过程，设备需求逐年释放 [2] - 公司特高压产品已有两台挂网，技术能力与海外竞争对手无明显差距 [2] - 公司是唯一承担国产特高压分接开关制造落地任务的企业 [2] 非电网市场需求 - 工业需求在2021年超过电网需求，占比达60%，往年通常在50%左右 [3] - 新能源上游和新能源汽车供应链的投产带来大量产品需求 [3] - 非电网需求长期增长，不同阶段增速有差异 [3] 国内外规划与市场 - 海外市场需求量约为国内的2倍以上，分散在近200个国家 [4] - 公司计划未来3-5年海外销售规模达到6000-8000万美金 [4] - 海外市场开拓难度大，认证和实验过程较长 [4] 财务与毛利率 - 分接开关业务净利润率不低，合并范围内净利润率受财务费用和减值影响 [4] - 公司优化费用结构，遵义基地毛利提高，费用下降 [4] 产品定价与销售 - 公司500千伏以下产品对外销售均价约10万，近年有上升趋势 [5] - 特高压产品尚未形成规模化生产和销售，定价不具备参考性 [5] 产能与资本开支 - 上海工厂可能更新自动化产线或设备，遵义基地将进行产能扩张 [5] - 目前没有确定的大额资本开支 [5] 市场竞争 - 市场快速扩容对所有参与方都有机会，公司作为专门的分接开关制造企业具有竞争优势 [6]