市场与需求 - 下游细分市场中，网内主要依赖国网和南网，网外市场分散，新能源上游产能扩张带来工业变压器需求 [1] - 国内分接开关市场和检修业务是今年收入增长的主要来源，海外市场因疫情和俄乌战争影响下滑 [1] - 预计明年电力设备需求将随经济发展缓慢增长，新能源产业结构带动工业产能和电网配套需求提升 [2] - 特高压对公司收入影响有限，但有助于海外业务发展和品牌效应 [3] 业务与收入 - 检修业务市场规模预计为2.5-3亿，目标在3年内实现 [2] - 检修业务受季节性影响，夏冬两季用电高峰无法停电检修，今年上半年因疫情增长低于预期 [2] - 公司产品生命周期通常为30年以上，随变压器能效提升计划，预计会更新一批老变压器 [2] - 海外业务目标市占率在5年内达到15%-20%，长期看好海外市场 [2] 产能与订单 - 公司产能不存在瓶颈，正在扩张产能和产业链，目前单班安排仍有足够弹性 [3] - 订单充足且平稳增长，从变压器厂投标到转化为公司订单的周期通常为3-6个月，部分可能长达1-2年 [3] - 公司接到订单到交货周期一般要求在1个月以内 [3] 未来展望 - 未来电网投资规模大，但公司产品处于细分领域，需求受产业投资方向影响 [3] - 公司通过优化管理和生产基地协同效应降低费用，财务费用因去年归还公司债下降明显 [4]