东南亚市场布局 - 东南亚人口密集，基础设施薄弱，未来用电需求大，公司去年开始在东南亚进行较大布局，未来可能包含技术中心、制造中心、销售服务中心等 [1] - 东南亚市场未来发展趋势良好，公司对其定位为重要的战略市场 [1] 特高压市场需求 - 特高压单条线价值量不大，建设周期较长，短期对公司收入影响有限 [2] - 特高压国产替代进展：公司已完成关键核心技术的自主掌握，并实现产品落地，预计今年将实现批量生产，但完全替代仍需时间 [2] - 公司有信心在500kV及以上市场保持与220kV及以下产品相同的替代率 [2] 光伏升压站市场需求 - 新能源电站升压站需求自去年三季度以来旺盛，未来需求取决于装机规模 [2] - 随着单个电站规模增大，升压站数量可能减少，例如2018年40MW电站需一个升压站，现在100MW、200MW电站也只需一个升压站 [2] - 需求增长取决于未来几年光伏电站装机数量 [2] 分接开关技术 - 35kV以上场合需使用有载分接开关，其他情况可用无载分接开关 [2] - 公司针对配电变压器的电力电子开关进行技术储备，但短期内看不到改造带来的需求 [3] 订单与货款周期 - 升压站订单交货周期一般为两周左右，部分订单可能在一个月左右 [3] - 货款周期根据客户资信情况分为三类：战略客户年内持续发货并年底回款，信用客户提供3-6个月信用期，其他客户要求带货提款 [3] 电网需求与公司壁垒 - 电网投资需求与经济发展挂钩，电力设备投资增速通常为GDP增速的1.5-2倍 [3] - 公司壁垒包括：多年积累的市场地位和领先技术、全产业链生产模式、持续的技术和工艺改进、分接开关产品的高安全性和可靠性要求 [4] 产品价格与产能 - 公司产品定价相比国外竞争对手具有性价比优势，国际市场因区域策略不同价格差异较大 [4] - 公司目前主要采用单班生产，产能弹性充足，必要时可通过增加排班提升产能 [4] 四季度情况 - 去年四季度情况与往年相似，10、11月份分接开关业务交付较高，12月份受疫情影响可能有所下降 [4] - 四季度主要涉及销售费用和管理费用的确认和计提，财务费用相对降幅较大，其他费用率保持稳定 [4]