海外业务 - 2022年海外业务受疫情和战争影响下滑，但三季度开始订单逐步回暖 [1] - 2022年间接出口统计显示，直接加间接出口合计未明显下降 [1] - 2023年海外市场重点恢复至2021年水平 [4] 订单与市场需求 - 订单增长主要来自新增需求，电网内投资需求与经济发展挂钩 [2] - 硅料厂和钢铁企业等工业变需求增长显著 [2] - 新能源和工业变压器数量增长约20% [2] 市占率与产品壁垒 - 分接开关市场空间有限，产品门槛高，需上千零件和复杂工艺 [2] - 市占率高源于产品壁垒、市场空间和历史机遇 [2] - 500kV以上产品国内市场占比低，存在国产替代空间 [5] 产品与技术 - 分接开关采用全产业链模式生产，70%产品配套自主完成 [3] - 真空灭弧室主要依赖进口，其他基本实现自主生产 [3] - 产品更新迭代方向为提升安全性、稳定性和竞争力 [4] 财务与运营 - 分接开关业务回款情况良好，经营性现金流稳定 [3] - 检修业务受疫情影响，2022年订单增速约30%，完成度不及预期 [3] - 产能利用率弹性大，可通过增加排班提升生产能力 [5] 特高压与国产替代 - 特高压单条线价值量不大，短期对公司收入影响有限 [2] - 特高压国产替代分三个阶段：核心技术掌握、批量化应用、替代 [4] - 预计500kV及以上市场将实现较高国产替代率 [4] 竞争对手与价格策略 - 产品技术原理与海外竞争对手差距不大，制造工艺有改进空间 [4] - 国内市场分接开关价格较MR同类产品更具性价比 [5] - 海外市场差距主要在于市场沉淀和积累 [5] 未来展望 - 2023年国内市场希望延续2022年增速水平 [4] - 检修服务业务随疫情放开，致力于实现较快增长 [4] - 电力电子开关技术储备正在进行，短期内未见具体应用 [5]