市场竞争与行业格局 - 公司主要竞争对手为国外企业，国内暂无成规模竞争对手 [1] - 分接开关产品具有高可靠性、安全性要求，行业门槛高，市场空间相对较小 [4] - 公司市占率高的原因包括产品壁垒、市场空间和历史机遇 [4] - 500kV以上产品国内市场占比低，主要依赖进口品牌 [8] 业务发展与战略规划 - 公司计划通过新产品开发提升数控业务营收，工程业务将与分接开关产生协同效应 [2] - 公司对遵义和上海生产基地进行升级，遵义基地毛利从不到40%提升至55% [3][4] - 公司采取以销定产模式，交货周期一般要求在1个月以内 [6] - 未来电力工程业务可能通过EPC、BOT等模式开展 [5] 财务与运营表现 - 过去两年国内需求增速约18%，预计今年至少维持该水平 [2] - 检修业务收入占销售10%，目标是实现2.5-3亿规模 [6] - 利润增速大于收入增速，主要由于规模效应和财务费用降低 [7] - 公司存货占比较大，主要由于全产业链生产模式和检修业务备品备件需求 [7] 海外市场拓展 - 海外市场主要覆盖东南亚、巴西、俄罗斯等地区，欧洲市场通过土耳其子公司覆盖 [8] - 2020年海外市场增长接近20%，2021年增长近30%，2022年下半年订单回暖 [9] - 海外市场拓展策略为从个别优势市场出发逐步提高市场占有率 [9] 技术与产品优势 - 公司产品品类多，采用全产业链生产模式，具备成本优势 [5] - 分接开关是特高压领域最后完成国产化的产品，研发难度大 [3] - 公司产品已适应客户多样化需求，具备定制化优势 [5] - 公司持续改进产品技术和生产工艺，提升竞争力 [5] 行业趋势与未来展望 - 新能源发电和新能源汽车使用占比提升将带来新的电网需求 [4] - 变压器能效等级改造预计对公司产生正面影响，升级过程将持续较长时间 [6] - 电网内投资需求通常为GDP增速的1.5-2倍，分接开关具有长期稳定自然增长率 [7] - 未来东南亚市场发展趋势良好，公司已进行较大规划 [8]