业绩与业务增长 - 一季度业绩增长主要由于分接开关业务需求和收入的增长 [1] - 数控业务今年重点布局在新产品开发，产能和硬件制造优势有望发挥 [1] - 数控业务相比去年在营收方面有变化，但短期内对公司整体营收和利润影响不大 [2] - 公司预期今年海外市场情况会比去年好，订单已明显回暖，俄罗斯、乌克兰和东南亚市场需求增长 [2] - 公司披露两年内实现扣非利润5亿的目标，今年行情好于预期，市场需求保持增长 [3] 业务特点与毛利 - 分接开关业务无明显季节性差异，一季度订单和发货最少，二季度后各季度差异不大 [1] - 检修业务存在明显季节性特点，一季度不是检修业务高峰期 [2] - 公司毛利水平持续增长，遵义基地毛利有明显提升，未来新产品和特高压产品毛利率更高 [2] - 公司具备维持毛利率水平的能力 [2] 市场与投资 - 分接开关作为变压器组件，多数情况下在变压器招标时会有技术规范和指标要求 [3] - 公司未来投资方向倾向于协同现有制造能力的相关产业，关注利润水平和现金回报率 [3] - 公司重视股东回报，未来会继续提升经营业绩和盈利水平，争取更高回报 [3] - 公司目前尚未实施股权激励，如有计划会及时履行信息披露义务 [3] 订单结构 - 电网用户销售占比不到50%，网外增速快于网内 [3] - 电网投资持续增长，但招标到订单落地有较长转化周期，网内外结构可能发生变化 [3]