延华智能(002178) - 2015年1月21日投资者关系活动记录表
收购标的情况 - 成电医星成立于2006年,是全国性医疗信息化领先企业,业务集中于医院信息系统、区域医疗卫生信息平台和智慧医疗信息系统三大领域 [1] - 成电医星2013年净利率为34.21%,2014年净利率为40.03%,为国内同行业净利率较高企业 [1] - 收购成电医星对应的市盈率13.5倍,远低于公司约70倍的估值,能显著增厚公司EPS [1] 收购特点 - 成电医星以研发为核心,依托电子科技大学,标的质量较好 [2] - 交易对方所有人股份锁定3年,配套融资由公司实际控制人全部认购,对公司未来发展有信心 [2] 双方契合点 - 市场区域分布上,延华智能主要在华东、华中和华南,成电医星主要在西南和西北 [2] - 业务模式上,延华智能提供绿色智慧医院系统集成方案,成电医星提供医疗信息化软件专项领域整体解决方案 [2] - 客户构成上,延华智能客户主要为一级城市大型医院,成电医星主要覆盖二、三级城市市县级医院 [2] - 业务战略上,延华智能以市场营销为核心,成电医星以研究开发为核心 [2] 对“智城模式”推广的影响 - 自上而下层面,在现有五地智城公司基础上,植入智慧医疗业务板块,推动“医疗先行”战略落地,加速“智城模式”推广复制 [2] - 自下而上层面,整合后的智慧医疗业务板块可单项突破,带动其他业务板块和“智城模式”推进,加速推广复制 [2] 竞争情况 - 公司进入医疗信息化领域与卫宁软件和万达信息存在正面竞争,但市场广阔,短期内未白热化,体系构建后是体系化竞争,竞标核心层面不同 [3] 业务分布 - 成电医星业务遍布全国,重点区域在西南和西北,与公司华东、华中、华南、华北业务分布互补 [3]