公司基本信息 - 证券代码为 002190，证券简称为成飞集成 [1] - 2018 年 5 月 24 日上午 10:40 - 12:00，摩根大通银行证券徐楠到公司洛阳会议室进行现场参观调研，公司副总经理、董事会秘书程雁和证券业务员陈曙霞接待 [2] 股权激励与员工持股 - 公司目前无股权激励计划，相关工作在探索阶段；子公司中航锂电有员工持股，主要是高管、中层干部及核心骨干持有 [2] 锂电池业务 产能情况 - 已建成产线设计产能为 5GWH，洛阳产业园和江苏产业园各 2.5GWH，其中 4GWH 产能于去年完全建成；部分产线因国家补贴政策调整按最新技术标准改造调试，产能未完全释放 [2] 行业趋势 - 今年上半年市场形势好于去年上半年，但行业仍处于洗牌期，需求动能不足，国家补贴大幅退坡使很多整车厂和电池厂家利润下降，部分企业降幅较大；今年补贴政策上半年为过渡期，下半年或大幅下探，影响企业毛利率和盈利能力；预计今年上游原材料产能相对释放，采购价格谈判有缓冲；因双积分政策拉动，车厂通过新能源平台车开发市场，预计 2019 - 2020 年行业呈回升趋势 [3] 主要客户 - 客车领域主要是中通、金龙等；物流车以东风为主；乘用车客户有长安、吉利、江陵等 [3] 原材料采购与产业链合作 - 公司采取聚焦型战略，集中在锂电池研发、生产、制造业务；在上游，2016 年参股沧州明珠采购隔膜，与赣锋锂业在电池回收方面合作；在下游，与大陆集团合作 48V 轻混系统，合资公司筹建中，还有和主机厂合资生产 PACK 项目在谈 [3] 毛利率情况 - 预计今年锂电池毛利率比去年好转，具体看下半年行情；销售量会增加，但销售价格会下跌；公司采取成本管控措施，包括采购端价格谈判及供应商比对、设计端结构性优化等 [3] 海外销售 - 海外销售产品有锂电池和模具产品，主体是锂电池产品，均为出口，主要销往美国、印度、欧洲等，应用领域分散 [4] 汽车模具业务 业务趋势 - 行业比较稳定，预计模具业务稳中有增 [3] 军品订单 - 模具业务中有部分数控加工业务配套航空零部件用于军工，市场预计销售量保持，但军民融合形势下竞争加剧，产品价格可能下降 [3] 大飞机订单 - 公司取得民机资质，在开发客户阶段，争取 C919 大飞机业务，但目前无订单 [4]