业务模式与收入结构 - 公司酒店业务收费模式包括软件费、硬件费和维护费 [2] - 随着国际化和平台化发展，部分业务收入模式从传统软件、硬件和维护收入转为SAAS服务，按月度订阅费收取，费用与云产品用户数量相关 [3] 市场定位与客户群体 - 公司客户主要为星级、连锁酒店，经济连锁酒店市场以自有IT团队为主，低端客栈市场不是目标客户 [3] - 餐饮业务用户约20万家，其中中高端、连锁餐饮用户数量超过1万家，处于中国餐饮信息化市场领先水平 [4] 技术平台与竞争对手 - 下一代酒店管理软件云平台基础设施基于公有云，国内选择阿里云，国外选择亚马逊云 [3] - 海外云产品竞争对手包括Oracle、INFOR等传统系统厂商 [4] 财务与投资 - 公司净资产收益率较低主要由于国际化投入较多，国际化业务净利润显著增长尚需时间 [4] - 2019年三季报应收账款增长较多主要由于新纳入合并范围的海信智能商用增加应收账款 [5] - 公司账上现金充裕，未来投资方向将紧密围绕主营业务和发展战略进行 [5] 国际化与并购 - 公司从2016年开始加速国际化，截至2018年底海外团队超过500人 [5] - 境外收购通常保留原有品牌，并购效益取决于公司整体国际化发展情况 [6] - 收购海信智能商用旨在实现软件与硬件业务的高度协同性，为行业和客户数字化转型带来更多创新解决方案 [7] 品牌授权与采购 - 高端酒店集团品牌授权形式下，品牌方有权选择供应商，业主采购需在品牌方提供的采购清单中选择 [7] - 如果酒店信息系统云化，国际酒店集团最终将只使用一套系统，新系统更换老系统将是一个逐步上线过程 [7]