维生素A业务 - 维生素A去年价格波动大，因巴斯夫事件供应紧张价格升高，后随供给恢复价格回落并趋于平稳 [1] - 维生素A行业产能集中度高，供应格局稳定，需求为刚性且数量稳定，技术壁垒高，短期内行业格局变化不大 [1] 蛋氨酸业务 - 蛋氨酸是畜禽合成动物蛋白必需氨基酸，全球需求量约120多万吨，年增速约5%，国内需求量20多万吨，年增速10%以上 [2] - 公司目前蛋氨酸年产能5万吨，产品为固态，2017年募资49亿建设年产25万吨项目，预计2021年完成，届时总产能达30万吨 [2] PPS业务 - PPS是特种工程塑料，具有多种优良特性，全球年需求量约10多万吨 [2][3] - 公司PPS二期年产10000吨于2018年10月完成试车，目前总产能15000吨/年，主要生产注塑级与纤维级产品 [3] - PPS顺应国家环保及新能源产业发展趋势，公司作为国内最大生产商，对开拓国内外市场有信心 [3] 香精香料业务 - 公司香精香料产品主要在山东潍坊生产基地，主要产品有柠檬醛系列等，出口主要销往欧洲、美洲、东南亚等市场 [3] - 香精香料业务增长强劲，年增速近20%-30%，部分产品规模居全球前列，公司通过技改研发提升竞争力 [3] 投资项目 - 公司明年确定的主要投资项目有山东年产25万吨蛋氨酸项目、年产2万吨营养品项目以及黑龙江生物发酵项目 [4]