公司概况 - 瀚川智能是智能制造整体解决方案提供商，2007 年成立于苏州，2019 年 7 月 22 日登陆科创板，业务覆盖全球 20 多个国家 [2] - 聚焦汽车电动化、智能化，业务主航道为汽车、电池设备与充换电设备 [2] 财务与订单情况 - 2021 年度营收同比增长 25.67%，2022 年一季度营收同比增长 16.95%；2021 年度归母净利润同比上升 37.73%，2022 年一季度归母净利润同比上升 153.61%；研发投入总额 6299.94 万元，较上年同期增长 26.35% [2] - 在手订单总金额 20.23 亿元（含税），充换电智能装备在手订单 9.12 亿元，占比 45.08%；汽车智能装备在手订单 8.19 亿元，占比 40.48%；电池智能装备在手订单 2.92 亿元，占比 14.44% [2] - 截至 2022 年 4 月底，汽车电子生产线在手 8.2 亿元，相较 2021 年 3 月末的 3.6 亿增长了 130% [5] 换电站相关问题 价值量与影响因素 - 商用车换电站价值量 200 - 350 万，乘用车换电站价值量 150 - 250 万 [2] - 影响因素包括技术要求复杂程度与定制化程度、规模效应、自制件比例 [2][3] 客户关注要点 - 换电站质量尤其是整站运行稳定性、产品售价、交付周期、售后服务 [3] 竞争壁垒与优势 - 技术壁垒：换电设备高安全稳定，有自动化设备底层核心技术沉淀，具备独立工业互联产品能力 [3] - 生产交付壁垒：通过组织架构、供应链管理、生产管理、大客户项目交付经验建立批量生产壁垒 [4] - 人才壁垒：换电团队核心成员背景优秀，靠企业文化和激励机制吸引人才并积淀经验 [4] - 产业生态壁垒：选择设备提供商生态位，服务产业链各环节客户，促进产业标准统一 [4] 产能与自制比例 - 2022 年规划年产千台左右，6 月底完成一半规划，年底实现年产千台产能布局；预计 2025 年规划四千至五千台左右年产能；定增 2000 台换电站产能预计 2024 年达产 [4] - 目前零部件自制比例约 50%，电机、集装箱等部件外协；换电业务将提高自制比例，保持毛利率同时降低售价 [4] 业务发展相关问题 净利率与订单市场 - 2022 年为三年战略转型收官之年，体系化管理建设投入收尾，三项费用率将走低，整体净利率将上升 [5] - 主业订单国内外占比未明显变化，汽车设备业务国内外市场增速都将快速增长 [5] 订单交付 - 20.23 亿元在手订单大部分今年完成生产或交付；换电业务 9.12 亿订单包含协鑫能科 6.7855 亿元订单，目标今年完成前期换电站订单全部交付 [5] 毛利率提升 - 对业务流程全方位梳理，实现协同管理，加强财经 BP 手段提高毛利率 [5] 化成分容设备与动力电池设备 - 化成分容设备优势为技术、成本、产品快速创新开拓优势 [6] - 动力电池设备聚焦圆柱电池化成分容线和电芯组装等领域，2022 年进入交付收获期，预期拓展一二线电池厂商 [6] 定增项目收入 - 12 台套扁线电机设备及解决方案和 120 台套脉冲强磁场焊接机产能全部达产后预计带来 6.5 亿元收入 [6]