公司基本信息 - 证券代码 605007，证券简称五洲特纸；债券代码 111002，债券简称特纸转债 [1] - 投资者关系活动类别为现场参观和电话会议，会议时间为 2023 年 8 月 11 日 14:00，上市公司接待人员为董事会秘书张海峡先生 [2][3] 上半年经营情况 - 主营业务收入 28.41 亿元，纸品销售 42.6 万吨，同比去年 49.5 万吨少约 6 万吨，主要因改产文化纸，文化纸销量小于去年工业包装纸销量，其他纸品同比数据差异不大 [3] - Q1 亏损接近 3 千万，Q2 盈利 1770 万元，因成本改善和销量增加扭亏为盈 [3] 未来展望 - 销量预估 100 - 105 万吨，六七月份情况显示有望完成指标 [3] - 成本端，7 月采购周期等影响因子基本消除，Q3 开始库存木浆体现市场价格水平，大幅上升概率不大，Q4 30 万吨化机浆投放，可自给自足，节约成本 [3][4] - 销售价格，几大产品价格稳定或触底回升，已发涨价函，下半年大幅下跌可能性小，若顺利涨价或需求强劲，对价格有支撑 [4] 业务相关问题解答 - 提价落地有磨合过程，Q3 木浆成本有下降空间 [4] - 资产减值主要是库存商品减值，汇率损益反映在财务费用，还有公允价值变动形成的投资收益亏损 [4] - 纸价预期转变受成本、需求和预期心理等因素影响 [4] - 不同客户调价机制有差异 [4] - 其他业务为木浆转销和边角料处理业务，H1 数据比去年全年多几倍，毛利率为负，可持续性待观察 [5] - 公司出口占比稳定，格拉辛情况较好 [5] - 下游客户 Q2 后库存处于历史低位，公司发货量环比增长 [5] - 各纸种销售价格二季度底基本到底，已发涨价函，走势待观察 [5] - 6 月底库存商品量比年初增加后大幅下降，原材料有一定增量 [5][6] 并购与产能相关 - 收购凯恩股份子公司凯丰特种纸，丰富工业配套纸产品线，该公司产能约 2 万多吨，技改后预计达 3 万吨 [4] - 生产成本变动主要由木浆引起，纳入公司体系后，木浆耗用成本和运营成本将改善 [6] - 新增产能投产节奏：2.2 万吨热转印纸已正常生产销售；30 万吨工业包装纸改文化纸正常生产；Q4 化机浆产线投产；1.8 万吨描图纸估计年底投产 [6] - 30 万吨化机浆投产后可满足江西基地食品白卡和文化纸需求，节约成本可观 [6] - 60 万吨化学浆项目在审批中 [6] - 暂停 20 万吨液包纸项目，湖北基地一期两条工业包装纸明年 6 月投产销售，二期项目在规划中 [7]