上半年业绩情况 - 1 - 6月主营业务收入28.4亿元，同比 -4.4%，因销量和部分纸种售价下滑 [3] - 1 - 6月主营业务成本接近27亿元，同比增长7%，受采购周期影响，浆价下行未快速反映到成本端 [3] - 1 - 6月净利润亏损1200万元 [3] - 上半年各类纸品销量42.6万吨，较去年同期49.5万吨下降，因江西基地9号机改产文化纸，文化纸销量小于去年同期工业包装纸销量 [3] 三季度业绩影响因素 - 木浆价格：7月后，随着加权平均影响因子变小，木浆成本将控制在低位 [3] - 销售价格：目前触底稳定，许多纸厂发布涨价函，木浆价格止跌提供支撑 [3] - 销量：7月较6月销量环比大幅提升，下半年整体销量环比上半年增加，维持全年100 - 105万吨销量目标 [3] 下半年主要工作 - 新项目投产：江西基地30万吨化机浆Q3 - Q4逐步投产，1.8万吨描图纸预计年末投产；汉川基地一期项目要求明年Q2前投产 [3] 各纸种相关情况 食品卡 - 市场需求在减少塑料污染背景下增长乐观，但面临脉冲式供给增加与需求逐步释放的矛盾 [3][4] - 公司优势：先发优势，历史悠久、客户资源丰富、定制化产品进入门槛高；产能规模大，可降低成本；材料成本优势，投产化机浆降低生产成本 [4] - 价格：Q2低于Q1，目前企稳 [5] - 技术壁垒：规格型号多，需充足订单排产；食品安全要求高，生产工艺投入精力多；销售模式需与客户紧密配合 [5] - 江西九江基地50万吨食品卡纸，目前月产3 - 3.7万吨，满产4万吨/月 [5] 其他纸种 - 7月各纸种环比销量上升 [4][5] - 格拉辛纸无新增产能，需求端稳定 [4] - 描图纸市场需求好，无新增产能，今年有1.8万吨产能年底投放 [4][5] - 文化纸环比上半年市场需求较旺 [4] 产能与成本相关 - 今年新增2.2万吨转移印花纸（已投产）、1.8万吨描图纸（年底投放），收购凯丰特种纸产能2 - 3万吨 [5] - 30万吨化机浆投产，自产与采购价格有可观差价，可节约成本 [5] - 汉川项目一期为60万吨工业包装纸，从周边下游客户集中度和原材料废纸回收成本考虑选址，中国全年1.1亿吨产量中工业包装纸占4000多万吨，增产产能可消化 [5] 其他情况 - 出口端与去年同期相比稳定，无较大变化 [4] - 化机浆原材料木片采购综合价格和质量考量进口或国内采购 [4] - 库存高价浆基本消耗完，库存浆价格处于低位 [4] - 近期浆纸价格提升，国内市场复杂，全球木浆需求情况不佳 [5]