调研基本信息 - 调研时间为 2022 年 3 月 20 日、3 月 21 日，方式为电话会议 [1] - 接待机构名称详见附件，公司接待人员有董事会秘书徐炜、董事等 [1] 2021 年经营情况 收入结构 - “大交通”收入增长快，业务切换到轨道交通、城市交通高成长赛道 [1] 自研产品 - 2021 年自研产品收入 5.26 亿元，同比增长 30.65%，连续 5 年较快增长，毛利率 63.14% [1] 规模效应与经营质量 - 销售等四项费用合共增长 32.46%，低于收入增速，规模效应明显 [1] - 经营性净现金流 3.8 亿，连续 3 年净流入，净现比 1.25，收现比 1.15，经营质量提升 [1] - 应收周转等运营能力指标明显改善 [1] 战略发展规划与 2022 年展望 政策环境 - “十四五”数字经济规划释放数万亿新增市场空间，利好公司业务 [2] 公司定位与产品优势 - 定位为数字经济中行业深度应用者，聚焦“大交通”赛道和安全、应急场景数字化 [2] - 优势产品在多地落地，针对防疫打造新产品，形成差异化优势 [2] 区域扩张 - 2021 年设立 6 大战区，中南区贡献收入超 20%，西区贡献新签订单超一半，区域扩张将推动业绩增长 [2] 2022 年业绩信心 - 在手订单大部分将在未来结转，奠定收入基础 [2] - 数字经济政策下商机充足，近两年新签订单有望增长，有 10 亿级别订单机会 [2] - 坚持自研产品导入项目战略，净利润增速将快于收入 [2] 问题交流回复 疫情影响 - 目前疫情未影响在手订单交付，业务正常推进，防疫产品市场需求旺盛，利于智能化业务增长 [3] 元宇宙布局 - 聚焦数字孪生技术领域，与产业数字化业务结合，打造三维实时仿真数字场景 [4][5] - 业务模式以自研产品和行业解决方案销售为主，未来计划开放核心技术算法和训练平台 [5] 业绩持续性 - 前两年业务和管理调整，研发投入大影响净利润，目前调整基本完成，聚焦高景气赛道，业绩持续性有望提高 [6] 轨道交通政策 - “十四五”期间城市轨道交通建设平稳增长，公司业务布局在经济发达城市，不受个别政策不利影响 [7] 竞争优势 - 聚焦行业专业算法，在相关领域有业务积累和超大型项目交付经验，应用 AI 技术有竞争优势 [8] 业务比例 - 智能轨道交通业务分建设类和运维类，目前收入以建设类订单为主，未来运维类收入预计增长 [9] 订单节奏 - 业务收入季节性明显，一、二季度收入结转少，三、四季度多，轨道交通新签订单预计一、二、三季度均有较大落地 [10]