财务数据和关键指标变化 - 2022年全年现金流同比增长64% [1] - 2022年自由现金流受益于2050万美元的美国联邦所得税退税 [1] - 2023年调整后EBITDA指引为1.25亿至1.35亿美元，中值较2022年增长11% [2] - 2023年调整后每股收益指引为2.70至3.20美元，中值较2022年增长约6% [2] - 2023年全年利息支出预计为2400万至2600万美元 [3] - 2023年折旧及摊销预计为3400万至3600万美元，包含近期收购相关的购买会计影响 [3] - 2023年自由现金流指引为6000万至7000万美元，或每股3.00至3.50美元 [94] - 若剔除2022年2050万美元的退税，2023年中值自由现金流预计比2022年高出35% [94] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.56美元，同比增长10% [115] - 2022年全年调整后EBITDA较2021年增长24% [116] - 2022年全年调整后每股收益为2.78美元，同比增长44% [116] - 2022年全年调整后毛利润同比增长22% [92] - 2022年第四季度调整后毛利润同比增长16% [91] - 2023年调整后毛利润指引为2.40亿至2.60亿美元，中值同比增长约11% [117] - 2022年第四季度调整后G&A费用同比增长20%，主要由于战略投资 [140] - 2022年全年调整后G&A费用同比增长21%，主要由于为增长进行的早期投资 [141] - 2023年G&A费用预计增加约1500万美元，总额约1.20亿美元 [152] - 以毛利润中值2.60亿美元和G&A费用1.20亿美元计算，G&A与毛利润比率约为48% [53] - 公司预计2023年第二和第三季度通常是业绩最强的季度 [143] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业板块：2022年第四季度调整后毛利润增长11%，全年增长18% [103] - 商业板块增长由大型场馆和酒店垂直领域引领，反映了休闲活动增加和有利的返办公室趋势 [103] - 商业板块2022年调整后毛利润达到创纪录水平 [103] - 商业板块目前拥有超过3100个服务点，过去12个月净新增106个网点 [81] - 商业板块已连续七个季度实现网点净增长 [81] - 商业板块新业务毛利润为公司历史第二高水平 [81] - 商业板块网点留存率提高至93% [81] - 航空板块：2022年第四季度调整后毛利润增长30%，全年增长34% [80] - 航空板块增长得益于服务机场数量增加和旅行活动显著上升 [80] - 通过收购AeroParker，公司航空业务已扩展至158个全球机场，2022年净新增69个机场 [105] - 其中65个新机场来自AeroParker收购，是公司此前未涉足的市场 [105] - 公司目前为40个机场的两家航空公司提供路边礼宾服务 [105] - 技术解决方案：目前每月在SP Plus技术平台上处理100万笔数字交易 [112] - 技术解决方案目前贡献不足2%的毛利润，目标是在2025年前至少贡献10%的毛利润 [89] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2022年处理了40亿美元的毛停车收入（包括租赁设施和代客户管理）[104] - 2022年公司运输了5100万班车乘客，处理了超过650万件托运行李 [104] - 公司为近160个全球机场提供某种服务 [27] - 在北美，传统SP Plus（不含AeroParker和Bags）为93个机场提供服务，其中7个机场也是AeroParker的客户 [149] - 公司有86个机场的客户关系（通过自身运营或Bags），可以交叉销售AeroParker服务 [124] - AeroParker的SaaS平台有望在全球80个机场产生经常性技术收入 [84] - 公司为约90个城市提供路边停车服务，例如洛杉矶、新奥尔良和亚特兰大 [63] - 公司通过远程监控或管理约600个停车设施 [159] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括：1) 加强领导地位；2) 扩大可寻址市场并实现近期收购的收入协同效应；3) 利用和货币化技术的巨大机会 [85] - 2023年及以后的一个关键重点是加速部署全面的技术产品组合，以利用行业和消费者趋势，并实现AeroParker的收入协同效应 [47][88] - 技术发展使公司能够将传统免费停车转变为付费停车，或采用动态定价技术以最大化收入，从而扩大可寻址市场 [9][87] - 公司通过技术解决方案使客户能够升级停车资产以符合消费者趋势和偏好，而无需进行重大资本支出，同时还能降低运营成本 [86] - 公司技术解决方案的部署增加了服务的粘性，有利于提高留存率 [86] - 公司认为其行业领先的技术能力将使其能够在智慧城市发展中发挥越来越重要的作用 [113] - 在航空领域的竞争方面，一些竞争对手未能在技术上进行投资，在机场客户眼中被视为落后，这为公司带来了机会 [150] - 公司拥有非常强大的新业务机会渠道 [8] - 公司看到了Bags、AeroParker和传统SP Plus业务之间交叉销售和巨大协同效应的众多增长机会 [11] - 公司预计2023年及以后将实现可持续的加速增长 [4] - 公司预计2023年之后将实现高个位数的毛利润增长 [89] - 公司预计从2024年开始，随着SG&A增长放缓，将能够利用已进行的战略投资 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司拥有非常强大的业务模式，在经济衰退环境中表现良好 [18] - 在经济衰退时期，客户往往对能够创造效率、推动需求或降低成本的新想法、创新和技术持开放态度 [18] - 技术的利用和加速部署是客户减轻经济衰退影响的一种方式，同时也使公司能够通过部署这些技术获得增长 [20] - 在典型的衰退期，人们的行驶里程数变化幅度大约在5% [132] - 公司业务在地理和垂直领域分布广泛，通常不会像其他业务那样受到活动轻微放缓的影响 [17] - 公司大部分投资组合是商业板块的管理合同，因此不直接与停车设施的使用率挂钩 [158] - 航空板块存在旅行和休闲成分，如果经济衰退影响旅行，该板块服务将会放缓 [158] - 返办公室趋势：大多数公司已采用混合办公模式，大多数主要城市的返办公室率约为50%-60% [173] - 混合模式要求公司提供尖端技术和独特解决方案，以优化客户收入 [195] - 劳动力市场：劳动力参与度有所改善，人们更愿意重返劳动力市场，这有助于缓解早期的工资通胀压力 [36][176] - 公司对市场采取逐个分析的方法来管理劳动力需求 [197] - 定价动态：许多城市的停车费率出现了大幅通胀性上涨 [201] - 由于许多人仍不习惯乘坐公共交通，以及网约车费用上涨或等待时间延长，导致驾车出行增加，从而有能力提高停车费率 [40] - 公司开发了网络工具来抓取竞争对手的停车费率，以便向客户或自有租赁网点建议价格调整 [180] - 市政当局面临财政压力，这为公司外包服务带来了机会 [177] - 大学领域出现了类似的机会，例如托莱多大学的P3私有化合作取得了巨大成功 [178] 其他重要信息 - 公司于2022年斥资4930万美元回购了150万股股票，截至2022年12月31日，2022年5月的授权中剩余略高于1000万美元 [93] - 公司董事会最近批准了一项新的6000万美元股票回购授权 [93] - 截至2022年12月底，公司高级信贷额度下拥有超过2亿美元的可用资金 [93] - 公司更新了投资者演示文稿，按垂直市场细分了一些规模指标 [82] - 公司通过收购Divrt建立了SP Plus技术创新实验室，以加速技术路线图进展 [108] - 公司通过收购KMP Digitata获得了一家屡获殊荣的数字营销机构 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何实现长期增长目标从3%-4%提升至高个位数，以及对该目标可持续性的信心 [146] - 回答: 增长驱动力包括：1) 提供从基本运营到技术解决方案的一系列能力，技术常是客户决策的一部分，可能单独提供或与运营专长结合 [147]；2) 技术通过将免费停车转为付费停车来扩大可寻址市场 [9]；3) 在航空领域，收购Bags和AeroParker带来了交叉销售协同机会，可以向现有86个机场客户介绍AeroParker服务，反之亦然 [11][124][166]；4) 一些竞争对手在技术投资上落后，使公司能凭借技术解决方案、运营专长和营销策略赢得客户 [150]；疫情后公司经历了更快的复苏增长，基于2022年的表现和未来机会，公司有信心实现更快的增长 [146][150] 问题: 2023年G&A费用预计增加1500万美元，其中多少已在2022年发生，多少将在2023年增加 [12] - 回答: 投资始于2022年第三季度末，并在第四季度进行了部分额外投资 [126]；2022年第四季度的运行速率是一个很好的参考，公司将在2023年初进行一些额外投资 [13][126]；预计2023年第一季度会略高于该运行速率，第二、三、四季度G&A在此基础上可能还会略有增加 [13] 问题: 收购对2022年第四季度毛利润的贡献是多少，以及对2023年贡献的预期 [153] - 回答: 收购对2022年第四季度的贡献并不显著，因为收购发生在年末较晚时候 [14]；预计2023年收购将为毛利润增长贡献约2个百分点 [153]；展望未来，随着公司继续挖掘KMP等收购带来的机会，其贡献可能不止于此 [14][153] 问题: 公司如何定位以应对经济衰退，宏观经济如何影响终端市场和客户合同 [17] - 回答: 公司在过去的经济衰退中表现良好 [17]；在典型衰退期，行驶里程变化仅约5% [132]；公司业务分布广泛，通常不会像其他业务那样受到活动轻微放缓的严重影响 [17]；商业板块多为管理合同，不直接与设施使用率挂钩 [158]；航空板块可能受旅行减少影响 [158]；衰退时期客户常面临财务压力，此时他们对能创造效率、推动需求或降低成本的新想法、创新和技术持开放态度 [18]；因此，公司拥有能在衰退环境中表现良好的商业模式 [18] 问题: 在技术产品中，是否有客户特别兴奋并迅速推广的产品，使公司能吸引新客户 [21] - 回答: 公司可以提供硬件、软件或两者结合，以低摩擦方式（如扫码支付、短信支付）方便消费者交易，这些方案部署成本低廉，对客户极具吸引力 [136]；公司可以替换客户老化的设备，通常以低成本甚至零成本提供，同时帮助客户增加收入、降低运营成本 [21][183]；远程管理约600个设施的能力也是客户感兴趣的技术组成部分 [159] 问题: 请详细说明公司计划如何加速技术产品部署并实现收入协同效应，以及为实现这些目标所做的投资 [47] - 回答: 在商业板块，增长机会包括：1) 在现有3100个网点内部署技术以增加收入（主要通过消费者交易费）[48]；2) 用自有硬件/软件解决方案替换客户老化的设备，通常成本很低或免费 [186]；3) 通过将免费停车转为付费停车来扩大可寻址市场 [165]；4) 获取新客户，公司有强大的新业务渠道 [187]；在航空板块，故事类似，但增加了AeroParker服务线，可以向现有机场客户交叉销售 [25]；公司现在可以将AeroParker介绍给北美86个现有机场客户，反之在欧洲亦然 [166]；投资主要用于：1) 引进能支持技术在商业和航空板块部署的人员；2) 引进新业务开发人员以深化客户关系；3) 引进支持职能人员以支持毛利润增长 [189]；技术开发的高峰期已基本过去，现在的重点是执行和部署 [168][190] 问题: 2023年是否更像一个投资年，之后才会在2024年及以后看到更多运营杠杆 [191] - 回答: 是的，2023年在一定程度上是一个投资年，公司会引入额外资源以支持和推动更快增长 [170]；预计从2024年开始，随着SG&A增长放缓，公司将能够利用这些投资 [119]；从历史上看，公司目前的G&A与毛利润比率（约48%）与2019年疫情前的水平（约48%-49%）相近，因此投资并未超出历史范围 [53][192] 问题: 技术解决方案贡献毛利润10%的目标具体指什么，是否特指经常性交易费用 [171] - 回答: 本质上，公司试图通过技术货币化来获取费用，这可能是软件、硬件或两者结合 [193]；技术已与运营业务紧密结合 [193]；消费者愿意为便利或服务支付适度的费用（如便利费或处理费）[193]；公司已具备收取此类费用的技术，现在的重点是将技术尽可能多地推向市场 [171][55] 问题: 返办公室趋势如何，以及这对2023年业绩指引的影响 [34] - 回答: 通勤情况表明许多人已返回办公室 [59]；公司2022年在办公垂直领域赢得了大量新客户，数量不亚于商业板块的其他垂直领域 [60]；这表明办公物业的所有者和管理者看重公司的运营和技术能力，认为这有助于优化资产价值 [60]；大多数主要城市的返办公室率约为50%-60%，周三周四可能更高，周一周五则较低 [173]；公司对办公环境感觉良好，不预期在现有基础上会有显著额外的返办公室增长 [173] 问题: 劳动力通胀情况如何，以及公司对此的应对和舒适度 [35] - 回答: 劳动力参与度有所改善，人们更愿意重返劳动力市场 [36]；这为公司带来了更多引进人才的机会，并有助于抑制年初的工资通胀压力 [176]；公司采取市场逐个分析的方法来管理劳动力需求 [197]；总体而言，公司目前处于一个相当好的位置 [176] 问题: 市政当局的基础设施支出或其他资金可用性是否会带来益处 [198] - 回答: 市政当局面临财政压力（如服务需求、养老金义务），这为公司外包服务带来了机会 [177]；虽然市政领域尚未全面恢复，但在大学领域已看到类似机会，例如托莱多大学的P3私有化合作非常成功，大学既获得了投资者的前期现金流，也分享了因技术引入而增加的持续收入流 [178]；公司预计未来会有更多类似机会 [64] 问题: 现有客户、新客户以及消费者的定价动态如何，这对制定2023年指引有何影响 [39] - 回答: 公司的价值主张是向资产所有者展示运营专长、营销策略和数字解决方案能为他们的消费者创造更好体验并为底线带来更多收益，客户愿意为此支付公平的费用 [179]；许多城市停车费率出现通胀性上涨 [201]；由于许多人不愿乘坐公共交通以及网约车费用上涨，驾车出行增加，使得提高停车费率成为可能 [40]；公司开发了网络工具来监控竞争对手的定价，以便为客户或自有网点建议调价机会 [180]；公司还通过将月停车位转为日停车位来优化收入，因为月停车是折扣停车，而日停车能产生更多利润 [70]；这些动态仍在持续，但像整体通胀一样，疫情后的大幅上涨现已趋于平稳 [180]