财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损约5亿美元，即每股亏损2.05美元，营收22亿美元，是第一季度的两倍，运营现金流近5亿美元，EBITDA为1.24亿美元，5月转为正值，比预期提前一个月 [35] - 第二季度总每位乘客邮轮日收入按固定汇率计算较2019年第二季度增长5% [38] - 截至6月30日，客户存款余额为42亿美元，创公司历史新高 [45] - 预计第三季度总营收29 - 30亿美元，调整后EBITDA 7 - 7.5亿美元，调整后每股收益0.05 - 0.25美元，由于燃油价格、利率和外汇增加，预计2022年下半年略有净亏损 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度结束时，整体载客率为82%，6月约为90%，北美航线整体约为100%，加勒比海航线载客率为103%，部分船只载客率高达107%，欧洲航线受俄乌战争影响，6月平均载客率为75% [37] - 预计第三季度载客率约为95%，年底达到三位数 [40] - 2022年下半年预订量低于历史范围，但价格高于2019年，2023年四个季度的预订量均在历史范围内，且价格创历史新高，预订量每周都在加速 [23][24] - 第二季度约90%的预订为新预订，而非未来邮轮积分（FCC）兑换，截至目前，约60%的FCC余额已被兑换，其中一半已经启航，约20%的客户存款余额与FCC相关，较上一季度改善7% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 加勒比海航线自6月中旬以来载客率超过100%，其他北美航线目前平均约为100%，欧洲航线受奥密克戎、俄乌战争和美国旅客回国新冠检测要求影响，回升较慢，目前平均载客率约为85%，远低于第三季度其他主要航线 [41][42] - 取消率已恢复到疫情前水平，预订窗口开始延长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是继续提高入住率以实现收益率增长，同时管理成本、提高盈利能力和修复资产负债表 [33] - 公司计划有条不紊地、积极主动地对近期到期债务进行再融资，并偿还疫情期间发行的债务 [53] - 公司收购超豪华邮轮“奋进号”，加入银海邮轮探险船队，预计该交易将立即增加收益、现金流和投资回报率 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务已全面恢复运营，运营平台比以往任何时候都更大、更强，有信心实现复苏并推动公司未来发展 [31][34] - 消费者对旅游体验的强烈需求、人口结构趋势的推动、有吸引力的价值主张和对公司品牌的强烈偏好，转化为不断增强的需求，预计2023年将是正常运营的一年，届时将实现正常的载客率和更好的价格，从而带来强劲的EBITDA和盈利表现 [10][69] - 通胀对公司业务产生影响，主要体现在食品和燃料成本上，但食品通胀有见顶迹象，预计未来几个月将有所缓解，公司通过优化燃料消耗和部分套期保值来减轻燃料成本压力 [25][26][27] 其他重要信息 - 6月公司成功将整个船队恢复运营，运营平台全面启动并运行 [7] - 美国疾病控制与预防中心（CDC）结束了对邮轮的相关项目，公司将继续执行健康的复航船上协议，从8月8日起，5天或更短航程的已接种疫苗客人无需进行登船前检测，预计在不久的将来，较长航程的登船前检测要求也将降低 [11][13] - 公司每天有超过10万名客人在船上消费，比2019年高出至少30%，约60%的客人在登船前预订船上活动，每提前消费1美元，航行时将额外消费约0.7美元，整体消费是其他客人的两倍 [16][17] - 2022年下半年预邮轮收入APDs较2019年水平增长超过40%，公司网站访问量接近2019年的两倍，直接预订量创历史新高，贸易伙伴的预订量也超过2019年水平 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何在当前高利率环境下不使用股权融资来 refinance 2023年到期的50亿美元以上债务？ - 公司业务正在加速发展，能够产生现金流，有信心获得资本市场的资金，董事会设定了很高的股权发行门槛，目前没有发行股权的计划，公司认为可以通过业务改善和现金流来解决部分到期债务问题 [60][61][62] 问题2: 公司业务恢复到疫情前水平的时间，以及CDC政策变化后，去除大部分新冠相关成本的时间？ - 预计2023年将是正常运营的一年，届时将实现正常的载客率和更好的价格，从而带来强劲的EBITDA和盈利表现，随着时间推移，公司将迅速降低负carry，在未来几年内恢复到疫情前的盈利水平 [69] - 第二季度有与健康协议和船舶及船员恢复运营相关的成本，预计2022年剩余时间邮轮成本将有所改善，未来这些成本将大幅消除并被业务吸收 [71][72] 问题3: 公司多快能取消6天或7天以上邮轮的检测要求？ - 公司预计在接下来45天左右，在遵循当地要求的前提下，大部分检测要求将被取消，特别是在大部分部署区域，但可能会根据船舶航线采取一些额外协议，并继续关注新冠疫情情况并采取必要行动 [74] 问题4: 是否有机会推迟与出口信贷机构（ECAs）相关的到期债务？ - 公司与ECAs的关系非常牢固，它们在疫情期间提供了支持，目前没有相关可讨论的内容，公司有信心通过产生自由现金流来覆盖运营和资本成本，强大的流动性使其能够管理未来18个月的到期债务 [75] 问题5: 欧洲航线的预订量是否有所回升，以及如何解释公司消费者强劲消费与其他零售商评论之间的差异？ - 美国检测要求取消后，2022年欧洲航线预订活动立即提升了9% - 10%，2023年欧洲航线需求强劲，预计其载客率和价格将与2019年相似 [77][78] - 公司销售的是体验而非商品，消费者对体验和关系的重视程度与以往不同，且公司更换了预邮轮和船上销售的商务引擎，团队在收益管理和提升体验方面更加成熟，这些因素推动了消费增长 [80][81][82] 问题6: 公司如何向消费者传达CDC政策变化的消息，以及第三季度运营现金流是否会受到营运资金的影响？ - 公司已经通过社交媒体、向分销渠道和客户发送电子邮件等方式进行沟通，预计从当天开始预订量将增加，约40%的FCC持有者一直在等待协议变化 [87][88] - 公司目前产生正的EBITDA和现金流，能够覆盖运营和资本成本，第三季度没有特殊情况，所有现金流将优先用于偿还债务，随着业务进入旺季和增加产能，客户存款余额上升，但随着载客率恢复正常，将出现历史季节性变化 [89][90] 问题7: 市场认为行业存在高折扣现象，如何解释，以及第三季度调整后的净每位乘客邮轮日收入中个位数增长能否作为未来的基本情况？ - 公司现在的套餐包含更多内容，加速了预邮轮活动，且第二季度引入了8艘新船，导致一些可比数据看起来更具促销性，但实际上票价和船上收入的组合产生了更高的每位乘客邮轮日收入 [93][94] - 2023年预订情况显示在历史范围内且价格更高，随着协议取消和客人分享积极体验，邮轮的价值主张更加明显，即使价格略高，与陆地度假相比仍有很大差距 [96] 问题8: 公司在疫情期间如何维护现有船舶，以及2022年和2023年对现有船队的资本支出预期，如何看待燃料价格和混合比例的变化？ - 过去两年公司专注于维护资产质量，进行了定期干船坞维护，延迟了船舶布局，以减少恢复运营后的维护投资，目前没有发现因延迟维护而产生的额外资本需求，公司将优先使用现金流偿还债务 [98][99] - 公司在燃料消耗方面持续取得进展，新船更高效，第三季度套期保值比例低于下半年平均水平，且燃料消耗向MGO倾斜，导致该季度燃料费用略高，但这一情况仅局限于第三季度 [102][103] 问题9: 吸引新邮轮客户的短途航线策略是仅为疫情后举措还是更具结构性，以及预订曲线的变化趋势？ - 吸引新邮轮客户一直是公司的战略意图，疫情前就取得了一定成功，疫情后新邮轮客户数量正在恢复到疫情前水平，短途航线和岸上产品是吸引新客户的重要途径，未来仍将是公司整体战略的一部分 [106][107] - 预订曲线不再收缩，正在再次扩大，预计未来6个月左右将恢复到历史正常水平，但随着船舶恢复运营和协议取消，近期需求可能会加速，过去几周和几个月预订窗口已经开始延长，此外，公司部署的区域驱动型产品也导致了后期预订模式 [110][111] 问题10: 2022年下半年净邮轮成本预计上升，进入2023年是否会继续改善，以及随着新冠协议取消需求加速，未来几个季度营销费用如何调整？ - 预计2022年下半年净邮轮成本将实现中个位数改善，且季度环比也将有所改善，进入2023年，公司目标是尽快恢复到疫情前的利润率，虽然存在通胀影响，但过去两年公司对成本结构的调整将在下半年和2023年发挥作用 [113][114] - 公司有既定的营销计划，CDC政策变化不会对营销活动产生重大影响，随着进入第四季度，营销活动通常会开始加速，为2023年的预订旺季做准备，目前公司对2023年的预订情况感到乐观 [115][116][117] 问题11: 船上消费强劲是疫情前收入举措的重新启动还是疫情后的动态变化，以及在经济放缓情况下，公司对重复邮轮客户、新邮轮客户的影响和可采取的措施，以及单位成本情况？ - 消费者与商业的互动方式发生了变化，更倾向于通过网络预订，公司在技术方面的投资，如向客户展示邮轮体验和机会，取得了成功，预订渗透率大幅提高，这种变化是结构性的，且公司认为技术应用仍处于早期阶段，有很大提升空间 [121][122][123] - 不同经济衰退情况对公司的影响不同，在一些适度经济衰退的市场，公司定价受影响较小，因为邮轮与陆地度假相比具有价值优势，消费者会关注度假总成本，公司通过合理的部署策略通常能在经济衰退中表现良好，且公司认为收入管理团队能够在经济放缓时继续提高收益率 [125][126]