财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现合并收入1.032亿美元，较上年增长11%，合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为910万美元，扩展保修业务和KSX业务的合并调整后EBITDA为1410万美元 [20] - 2023年扩展保修业务收入为6820万美元，2022年备考收入为7400万美元；2023年调整后EBITDA为840万美元，2022年备考调整后EBITDA为1070万美元 [13] - 2023年KSX业务收入为3500万美元，2022年为1920万美元；2023年调整后EBITDA为570万美元，2022年为380万美元 [36] - 2023年持续经营业务的总费用为130万美元，2022年约为60万美元，主要因2023年OIR平均数量增加等因素 [27] - 2023年末现金及现金等价物为910万美元，2022年末为6420万美元；2023年持续经营业务经营活动使用的现金为2680万美元，2022年为260万美元 [28] - 2023年末总未偿债务为4440万美元，2022年末为1.021亿美元；净债务降至3530万美元，2022年末为3790万美元 [53] - 截至2024年2月29日，公司在证券回购计划下回购了近110万美元的认股权证和超过40万股普通股 [53] - 公司滚动12个月调整后EBITDA运行率为1700 - 1800万美元，包含扩展保修公司、现有KSX公司以及SPI和DDI的备考业绩 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 扩展保修业务 - 2023年该业务收入和调整后EBITDA均有所下降，受平均索赔费用增加、宏观层面收入逆风、需求疲软、设备交付和安装周期长等因素影响 [13][34] - 第四季度索赔严重程度开始缓和，公司通过管理运营费用、提高价格等措施应对挑战，IWS、Gemini和PWI在业务发展方面表现积极 [21] KSX业务 - 2023年收入和调整后EBITDA增长，得益于2022年11月收购的CSuite和SNS，以及2023年9月收购的SPI和10月收购的DDI [36] - Ravix盈利能力超预期，尤其是在第四季度；CSuite受私募股权和并购环境挑战影响，业务有待重振；SNS的按日计酬业务表现良好，部分抵消了旅行护士业务下滑的影响 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是通过收购实现增长，遵循既定的承保框架评估收购机会，目标是在大型且不断增长的终端市场中收购能产生可预测高回报现金流的运营公司 [38] - 2024年及以后，公司优先追求旗下公司的卓越运营，战略部署过剩现金流以扩大业务组合，目标是每年完成2 - 3笔符合标准的收购，每笔交易年化EBITDA在100 - 300万美元之间 [25] - 公司致力于扩大KSX业务，目前有四名优秀的运营商和常驻人员积极寻找潜在目标，对收购机会的质量和团队能力充满信心 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是取得重大成就的一年，财务业绩基本符合市场条件下的预期，完成两笔收购，符合每年2 - 3笔收购的内部目标 [1] - 尽管难以预测宏观经济趋势对业务的影响，但公司专注于提高销售团队效率、调整价格和管理成本，2024年已取得显著积极进展，预计未来一年表现更好 [2] - 长期来看，护士人员配置需求强劲，预计未来十年注册护士持续短缺，按日计酬和旅行护士的长期需求将保持旺盛 [14] - 2023年保修业务收入面临挑战，但索赔严重程度有所缓解，各业务在增加新分销合作伙伴、提高转化率和附加率方面表现出色，对2024年业务表现持乐观态度 [47] 其他重要信息 - 2023年第四季度开始执行出售子公司VA Lafayette的计划，该子公司已纳入终止经营业务，其资产和负债作为待售资产列报 [26] - 公司将业务纳入KSX平台后，会进行财务清理、建立内部控制环境和风险管理体系，并引入优秀领导以释放潜在增长 [49] - 公司于2024年将员工医疗计划转为全额保险计划，总成本降低 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的正常化盈利水平是否会高于已提供的数据 - 公司认为该评论合理，保修业务有望从低迷中恢复，各业务也在持续增长和改善 [8][57] 问题2: 计算运营业务的运行率EBITDA时，是否考虑保修业务的改善以及是否包含2023年低迷的保修业绩 - 运行率EBITDA定义为公司目前拥有业务的过去12个月盈利水平，包含所有保修业务、CSuite、Ravix、SNS以及假设拥有12个月的DDI和SPI的业绩，仅对保修浮动资金的投资收入增加进行估算调整 [55][56] 问题3: 保修业务在2024年的表现预期 - 2023年保修业务收入面临挑战，但索赔严重程度有所缓解，各业务在增加新分销合作伙伴等方面表现出色，对2024年业务表现持乐观态度 [47] 问题4: VA Lafayette出售进程的最新情况 - 目前VA Lafayette已签订意向书，正在推进出售流程 [42] 问题5: 请提供SPI和DDI过渡情况及业务表现的更多细节 - SPI由Drew Richard领导，他认为有机会通过在现有市场细分领域获取新客户实现有机增长，目前已有一些新客户签约的早期成功案例 [59][67] - DDI创始人已基本过渡，总裁Peter Dousman正忙于建立内部流程和团队，以支持业务增长并确保服务质量，收购后的前几个月收入同比增长超30% [23][45] 问题6: 公司能否在2024年底前完成2 - 3笔新收购 - 这是公司的目标，目前业务活动活跃，与企业主进行了大量沟通，但收购存在一定偶然性，难以确定能否达成目标 [61] 问题7: 公司以5 - 7倍EBITDA收购业务，为何公司估值倍数应高于收购倍数 - 收购的小公司存在财务不规范、创始人退休等问题，市场上此类买家相对较少；而这些业务纳入公司KSX平台后，会进行财务清理和引入优秀领导，释放潜在增长 [48][63][64] 问题8: 软件业务能否实现有机增长及具体增长案例 - 公司认为SPI总裁Drew Richard有能力实现有机增长，该软件对客户至关重要，销售周期较长，目前已有一些新客户签约的早期成功案例 [67] 问题9: SNS对护士的需求与招聘旅行护士的挑战对比情况 - 2023年需求挑战是疫情后的后遗症，医院系统减少了对临时劳动力的依赖，影响了SNS旅行护士业务；SNS与加州约70家医院有合同，需求未得到满足，招聘招聘人员以满足需求是重建旅行业务的策略，同时按日计酬业务表现良好 [65] 问题10: 如何管理心脏监测业务的潜在强劲增长 - 新经理需先了解团队、客户需求，建立安全流程和协议，在确保服务质量的前提下，逐步推进业务增长 [68][69]