财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收8.01亿美元，超公司指引 [14] - 核心广告收入经调整后与去年第一季度持平，重传收入较2022年第四季度增长12%，也超指引 [14] - 预计2023年全年总营收约33亿美元，核心营收约15.5亿美元，重传收入约15.4亿美元，均呈低个位数增长；政治收入5000万美元，高于上次电话会议给出的4000 - 5000万美元区间 [44] - 预计2023年全年总广播收入约32亿美元，总运营费用（折旧、摊销、资产损益前）约25亿美元，广播费用约23亿美元，网络反向补偿约9.4亿美元，非现金股票补偿约500万美元，非现金401(k)费用约1000万美元 [45] - 预计2023年全年运营现金流在8 - 8.25亿美元之间，自由现金流在1.6 - 1.7亿美元之间 [46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 本地广告持续呈现积极成果，全国广告虽疲软但占比小，经济复苏时有望回升 [21] - 第一季度本地直接广告业务新增超2000个新客户，收入较2022年第一季度增长9% [22] - 2023年4月新业务收入近1100万美元，创月度新高，较2022年4月增长17.5% [23] 政治广告业务 - 第一季度政治广告收入是上一个总统选举前一年同期的两倍 [26] - 第二季度已收到3个总统竞选活动的广告投放，广告投放规模和范围令人鼓舞 [27] 数字业务 - 第一季度数字受众参与度创历史新高，数字收入实现两位数增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分大市场第三方审计显示，公司电视台核心现货电视收入增长，而部分市场广告支出下降 [24] - 传统多频道视频节目分销商（MVPD）用户数量大幅下降，OTT分销商用户数量持续强劲增长，整体用户结构向虚拟和直接面向消费者的方向转变 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续制作本地内容，以推动广告和重传收入增长，认为2023年本地广播电视的价值、覆盖范围和效率有望被新老广告商、体育联盟和球队以及华尔街投资者重新发现 [19] - 与当地职业体育队建立新合作关系，如与菲尼克斯太阳队和水星队达成广播权协议，有望扩大球队覆盖范围 [31] - 积极参与下一代电视技术的研发，预计中期将为公司带来更多增长机会 [32] - 公司认为自身在广播业务中处于有利地位，电视台和制作公司表现良好，优于广告生态系统的其他部分 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率上升、经济衰退担忧和政治周期处于非选举年，但公司2023年开局强劲，当地企业对广告的需求依然旺盛 [9][14] - 公司对行业和自身发展前景持乐观态度，认为公司当前股价和市场估值被低估，有能力证明质疑者错误，使公司估值回归合理水平 [20] - 预计2024年总统选举周期将带来更多政治广告收入，公司将受益于这一趋势 [44][183] 其他重要信息 - 公司已成功完成另一轮重传续约周期，与3家大型MVPD达成协议或原则性协议，重传费率达到或超过预算 [33][35] - 公司与YouTube TV达成协议，确保6家独立电视台在其平台上播出，这是公司与虚拟MVPD达成的首份线性分发重传协议 [37] - 公司预计2024年重传费率将有所提高，净重传收入将增加 [40] - 公司将在2023年第二季度末开放Assembly Studios，并与NBCUniversal Studios签订长期租赁协议 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：服务类广告在第一季度和第二季度的表现及收入协同效应的来源 - 服务类广告在第一季度占核心广告的29%，2022年第一季度为28%，第二季度表现强劲 [53] - 公司认为服务类广告表现较好的原因是有专注于这些类别的销售团队 [58] 问题：虚拟谈判动态对重传业务的影响及用户趋势 - 公司每年都会进行重传费用的调整，主要集中在第一季度，今年调整情况好于预期，主要来自OTT提供商 [56][61] - 公司预计传统MVPD用户将继续流失，OTT分销商用户将继续增长，整体用户结构将向虚拟和直接面向消费者的方向转变 [57][61] 问题：Assembly Atlanta项目的进展和经济披露情况 - 公司与NBCU的租赁条款受保密协议约束，不会披露，但会按季度公布收入数据 [65] - 项目支出基本结束，预计第三季度开始产生收入，第四季度及以后收入将更加稳定，该项目有望成为公司最重要的资产之一 [66][67] 问题：菲尼克斯太阳队交易对公司长期战略的影响及与重传业务的平衡 - 广播公司通常将体育赛事添加到非四大电视台的独立电视台，不会影响四大电视台的核心业务 [72] - 公司认为体育赛事不会使业务变得周期性，也不会对重传业务产生影响，反而可能推动与虚拟MVPD的合作 [74][76] 问题：广告业务的月度节奏、市场情绪对全年指引的影响以及利润率低于历史水平的原因 - 4月核心广告收入实现健康的个位数增长，6月情况尚不确定，但仍处于正增长区间 [82] - 第一季度利润率低于历史水平的原因包括3500万美元的一次性费用和运营费用上升，主要是由于通货膨胀、成本协同效应耗尽和招聘困难 [83][84] 问题：广播现金流减少的原因、Assembly项目的资金分配以及债券回购和资产出售的可能性 - 广播现金流减少的3500万美元是一次性费用，另外1500万美元是全年估计的微调，影响不大 [89][94] - Assembly目前是不受限制的子公司，公司实行集中式资金管理系统，未来项目产生的现金流可能用于偿还债务 [91] - 目前不考虑购买折价债券，更倾向于偿还短期高息债务；没有计划处置核心或非核心资产，非核心资产规模太小，对去杠杆化影响不大 [96][99] 问题：行业竞争对本地新闻业务的影响以及扩大本地新闻覆盖的瓶颈 - 公司在各个市场都在增加本地新闻报道，没有受到行业竞争的压力，反而取代了一些联合制作的内容 [102] - 扩大本地新闻覆盖的主要挑战是劳动力市场紧张，但公司通过技术手段提高效率，并在招聘方面取得了一定进展 [105][107] 问题：反向补偿费率的趋势、重传业务是否达到上限、Premion业务的更新以及新闻业务的全国化努力 - 行业预计反向补偿费率将下降，公司仍预计2023年总重传和净重传收入将实现低个位数增长，2024年将有较大幅度的费率调整 [109][113] - Premion业务表现出色，产品需求高，同比增长显著 [114] - 公司专注于本地市场，通过在全州范围内开展业务来扩大影响力，而不是追求全国性业务 [115][118] 问题：重传业务的季度指引、自由现金流的计算、Assembly项目的收入预期以及重传协议的续签情况 - 公司重申2023年全年净重传收入将增长，但不提供季度具体指引 [119][121] - 自由现金流计算不包括资本支出、Assembly项目的报销和约3000万美元的普通股股息 [127][128] - Assembly项目将于2023年6月上线，2024年全年实现全面运营并产生收入 [132][134] - 2023年第一季度22%的传统MVPD用户续约，2024年第一季度续约比例为38%，下半年为23% [138][143] 问题：公司杠杆率的趋势、体育赛事和虚拟MVPD合作的策略以及反向补偿结构的预期 - 目前公司杠杆率约为5.3，2024年杠杆率将下降，但具体水平取决于总统选举周期的提前拉动情况 [148] - 公司预计未来会有更多体育赛事在非四大电视台播出，YouTube TV协议表明公司的内容受到认可，希望未来能达成更多类似协议 [150][154] - 由于正在与部分四大电视台进行谈判，公司不便讨论反向补偿协议的条款和结构 [157] 问题：Assembly项目的预算、房地产销售预期、用户趋势以及政治广告在初选时的差异 - 项目按预算进行且提前完成，预计房地产销售将在项目运营后，当有大量人员在园区工作时进行 [158][165] - 用户趋势与行业和同行基本一致，传统MVPD用户数量下降，OTT用户数量增长 [167] - 目前已收到一位非初选候选人的广告订单，这是前所未有的情况，预计共和党初选将有大量广告支出 [168][171] 问题：4月核心广告增长的原因、全国广告的情况、重传用户的变化、杠杆率目标的可行性以及汽车广告的表现 - 无法确定Quincy和Meredith电视台对4月核心广告增长的具体贡献，但这些电视台表现出色，如菲尼克斯的电视台排名大幅提升 [174][175] - 第一季度全国广告下降，但占比相对较小，第二季度可能有所改善，但仍可能略有下降 [177] - 公司不再提供重传用户的同比计算，目前看到的情况与行业一致，传统MVPD用户下降，OTT用户增长 [179][181] - 2024年底将杠杆率降至低4倍的目标能否实现取决于2024年选举周期的情况，公司仍致力于降低债务水平和杠杆率 [182][185] - 第一季度汽车广告占核心广告的18% - 18.5%，高于去年的15%，汽车行业持续复苏 [191] 问题：行业对下一代技术的采用、数据广播业务的进展和收入预期 - 公司正在与同行讨论建立下一代电视技术的基础设施，预计2025年开始产生收入，但规模不大 [194] - 公司继续建设3.0基础设施，人口覆盖率超过50% - 60%，预计2025年可能从数据广播业务中获得收入 [195]