财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为13.8亿美元，同比负增长7.3%，但仍比2019年基线高出28% [11] - 第一季度调整后净收入下降33%，至1.03亿美元，即每股1.30美元 [18] - 商品利润率下降110个基点，导致毛利率降至33.8%，较2022年第一季度下降170个基点 [18] - 第一季度SG&A费用为3.409亿美元，占净销售额的24.6%，较2022年第一季度增加310个基点 [24] - 净利润为9400万美元，占净销售额的6.8%，较2022年第一季度下降340个基点，GAAP摊薄后每股收益为1.19美元，调整后摊薄每股收益为1.30美元 [24] - 季度末库存余额为13.9亿美元，较2022年第一季度增长4.7%，单位数量较去年略有增加，主要用于支持新开店和补充去年缺货的品类 [19] - 修订2023财年指引，净销售额预计在61.7亿 - 63.6亿美元之间，可比销售额预计在 - 7.5%至 - 4.5%之间，毛利率预计在34% - 34.4%之间，GAAP税前收入预计在6.75亿 - 7.5亿美元之间，GAAP净利润预计在5.2亿 - 5.75亿美元之间，GAAP摊薄每股收益预计在6.50 - 7.20美元之间，调整后摊薄每股收益预计在6.80 - 7.50美元之间，资本支出预计在2亿 - 2.5亿美元之间，预计产生4亿 - 4.5亿美元的调整后自由现金流 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装业务表现最佳，同比增长约1%，市场份额有所提升，受益于春季季节性品类的良好 assortment，自有品牌表现出色，多个品牌增长超过20% [14] - 鞋类业务是第二好的业务，同比下降2%，新品牌和款式表现强劲，儿童业务和部分细分业务表现突出，运动鞋业务面临挑战 [15] - 体育与娱乐业务销售额下降3%，团队运动和户外烹饪业务表现较好，通过引入新品牌和理念实现了市场份额增长 [15] - 休闲与健身业务在本季度面临挑战，部分原因是与历史需求相比，自行车和健身设备等品类需求下降，以及天气因素导致客户购买延迟 [16] - 户外业务是表现最弱的部门，销售额下降15%，狩猎品类仍面临挑战，但与2019年相比，户外业务仍增长29%，弹药业务增长约100%，部分品牌如Yeti表现出色 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分地区天气不利影响了季节性品类的销售，而天气较为正常的市场在这些品类上表现出色 [13] - 与2019年相比，各业务线平均增长约28%，其中服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来5年开设120 - 140家新店，2023年计划开设13 - 15家新店，目前新店表现良好，如拉斐特店销售业绩排名靠前 [26] - 加强作为日常价值领导者的定位，强调关键价值商品和日常价值定价，满足消费者对价值的需求 [27] - 持续推动全渠道业务发展，提升客户体验，通过投资和创新提高运营效率和生产力 [33] - 公司认为多元化的商品组合具有优势，能够满足不同客户的需求，长期来看将有助于在竞争中获胜 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经济环境充满挑战，消费者面临宏观经济逆风，消费更加谨慎，交易数量减少 [10][12] - 预计消费者在当前经济环境下仍将谨慎消费，但公司有信心通过一系列举措改善销售情况，如推出新品牌和理念、加强营销、提升全渠道功能等 [20][31] - 尽管第一季度业绩未达预期，但公司销售和盈利能力仍远高于疫情前水平，相信能够保持大部分已取得的成果，并通过投资提升长期盈利能力 [24] 其他重要信息 - 4月公司宣布董事会的领导权交接计划，Ken Hicks从总裁兼首席执行官过渡为执行董事长，Steve Lawrence成为首席执行官，Michael Mullican成为公司总裁，该计划于6月1日正式生效 [5] - 公司在第一季度回购了75万股股票，约5000万美元，并支付了690万美元的股息，董事会还批准了每股0.09美元的股息，将于7月13日支付给6月15日登记在册的股东 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1天气对销售的影响以及不同市场的差异，天气转好后业务的改善情况 - 公司仍远高于2019年水平，市场份额有所提升，2月销售表现最佳，3月次之，4月业务下滑，主要受户外业务挑战和天气因素影响，部分地区如佛罗里达市场受天气影响较小，相关品类表现较好，随着天气转好，部分品类销售有所回升，公司对业务稳定有信心 [35][36][37][38] - 天气对销售影响显著，由于长时间低温，影响了利润率较高的季节性品类销售，导致毛利率下降 [39] 问题2: Q1毛利率较弱，但新指引未对毛利率做出改变的原因 - 公司目前毛利率仅比年度指引低20个基点，主要差距在于季节性品类销售不佳和损耗问题，公司已采取措施应对损耗问题，预计下半年会有改善，同时预计下半年运费和供应链方面会有收益，因此对全年毛利率仍有信心 [41][42][43] 问题3: 下半年营收改善的详细原因，以及大票长替换周期商品品类何时能企稳或回升 - 上半年业务表现呈现两极分化，软商品业务表现相对平稳，硬商品业务下滑约10%，消费者倾向于价值、新颖和创新的商品，大票长替换周期商品需求不佳，随着夏季到来，天气因素影响减弱，公司将重点发展表现好的品类，加强营销和定价策略，同时推进新品牌和全渠道等举措，预计下半年销售会改善 [46][47][48] - 预计到年底，大票长替换周期商品的一些逆风因素会减弱，接近假期时会有所企稳，公司在一些大票品类上仍有市场份额增长，部分品类已开始回升 [52][53][54] 问题4: 对Q2的展望，以及新品牌的相关信息和耐克重新入驻梅西百货对公司的影响 - 公司不提供季度详细指引，但4 - 5月业务有所减速，反映在指引中，随着夏季到来，天气和温度变化、新举措实施以及部分品类的逆风因素减弱，业务有望企稳，预计下半年会更好 [56][57] - 新品牌主要集中在服装和鞋类，将在Q2财报电话会议上公布更多信息 [60] - 耐克重新入驻梅西百货对公司业务影响不大，因为公司门店不在商场，与梅西百货定位不同 [62] 问题5: 与竞争对手相比，公司似乎在失去市场份额的原因及应对措施，以及对下半年促销和损耗的假设 - 公司通过Circana等渠道跟踪市场份额，在多个品类中市场份额有所提升，公司业务组合与部分竞争对手不同，多元化的商品组合长期来看具有优势 [65][66] - 公司对市场促销水平有较好的把握，目前促销情况已反映在指引中，预计下半年损耗情况将保持稳定，公司已采取措施改善损耗问题 [68][69] 问题6: 费用削减的方向，以及下半年广告策略的变化 - 公司团队有丰富的零售经验，通过削减一些非必要的开支来控制费用，如减少门店任务劳动力、减少货架布局重置、更谨慎地进行店铺改造等，同时仍会投资支持业务增长 [73][74] - 公司正在建立新的客户数据平台，该平台将在Q2末上线，届时公司将能够更灵活地根据客户浏览行为和购物模式进行精准营销，提高营销效果 [77][78] 问题7: 交易数量和客单价下降的原因，以及SG&A费用的情况 - 交易数量下降主要是由于消费者需求疲软和去年第一季度弹药销售的高基数影响，客单价下降主要是因为大票商品销售减少和低价服装、鞋类销售增加 [82][83] - 第一季度SG&A费用美元金额增加，主要是由于广告费用增加、新店增长和公司招聘率降低，预计下半年费用率将符合指引，公司会灵活调整可变费用 [85][86] 问题8: 各商品品类与2019年相比的表现，以及今年销售下降对明年的影响，是否有消费降级的迹象 - 与2019年相比，公司业务平均增长约28%，各品类大多接近这一水平，服装增长27%，体育与娱乐增长36%，户外增长29%，弹药品类增长超过100%，钓鱼品类表现相对较弱，公司需先关注2023年情况，再考虑2024年 [87] - 公司观察到消费者倾向于价值商品，自有品牌表现优于国产品牌，消费者更倾向于促销和清仓商品，体现了消费降级的迹象，但同时消费者也对新颖和创新的商品有需求 [89] 问题9: 店铺面积增长的关键绩效指标和未来规划，以及股票回购的态度 - 公司计划通过运营现金流支持店铺增长，目前现金流强劲，2023年新店平均开业8个月已实现现金流增值，公司对新店开业计划充满信心，主要评估指标包括ROIC和店铺增长情况 [94][95] - 公司的首要任务是保持强大的资产负债表，在当前环境下会谨慎行事，但也会保持灵活，股票回购仍将是资本分配政策的重要组成部分，第一季度已进行了回购，未来会根据情况决定是否继续 [99][100] 问题10: 美国所得税退款下降是否是第一季度的逆风因素，以及降低的指引是否会影响股票回购 - 所得税退款下降、消费者债务高企、信用卡余额增加和债务上限威胁等因素都对消费者心理产生了影响，可能是业务的逆风因素，但难以确定各因素的具体影响程度 [103] - 公司业务能产生大量现金，将优先确保业务稳定和灵活运营，满足投资需求后，如有剩余现金将返还给股东，公司有能力运营盈利的店铺，历史上也一直有返还现金给股东的传统 [105][106] 问题11: 库存情况，西海岸港口延误对供应链和库存水平的影响，以及SG&A费用节省的量化情况 - 公司各品类库存充足，部分季节性品类因销售放缓受到关注，但库存可根据需要流转，西海岸港口延误对公司影响不大，公司通过多元化港口进货，具有竞争优势 [109][110] - 公司已确定了SG&A费用节省的措施并反映在指引中，团队经验丰富，能够根据情况灵活调整，预计费用率将符合年初预期 [112] 问题12: 第一季度商品毛利率变动的具体因素 - 促销和清仓销售增加导致商品毛利率下降，损耗也是一个重要因素，运费不影响商品毛利率，但影响毛利润，公司作为日常价值零售商，促销和清仓业务占比平均不到25%，大部分业务为稳定的日常价值定价 [115][116][117]