财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并商品交易总额（GMS）为30亿美元，基本与去年同期持平，按固定汇率计算增长2.6% [8][39] - 合并收入同比增长10.6%至5.85亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.63亿美元，利润率为28% [39] - 市场收入同比增长11%，服务收入增长9%，合并广告收入同比增长12.1%，合并变现率达到19.3% [41] - 第二季度合并产品开发支出为1.02亿美元，同比增长65%，营销支出同比下降2%至1.64亿美元，品牌营销支出同比增长4% [46][48] - 预计第三季度合并GMS约为28 - 30亿美元，收入为5.4 - 5.75亿美元，调整后EBITDA利润率约为26% [63][64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - Etsy市场第二季度GMS为26亿美元，三年累计增长141%，非美国市场GMS按固定汇率计算同比增长3% [50][51] - Etsy广告收入在过去五年增长了516%，卖家预算同比增长80% [25][26] - 三个子品牌Depop、Reverb和Elo7在2022年面临挑战，但公司对其长期增长有信心 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - Etsy市场44%的GMS来自美国以外的交易，德国市场表现强劲，英国市场面临挑战 [51] - 移动应用程序的GMS占比在第二季度继续上升 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕让Etsy更个性化、高效、可靠以及支持卖家增长的方向进行产品开发，如改进搜索、推出视觉发现功能、实施购买保护计划等 [14][20][21] - 加大对Etsy广告的投资，通过技术提升广告相关性和覆盖范围，以实现持续增长 [24][25] - 积极拓展国际市场，推出本地化搜索技术，优化交付日期和邮政代码覆盖，增加“先买后付”国家数量 [29][30] - 调整营销策略，强调Etsy的价值和适用性，利用多种渠道提高买家参与度和购买频率 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济不确定性和消费者行为变化给公司带来挑战，但公司仍保持大部分疫情期间的收入增长，并实现了强劲的盈利能力 [6][8] - 尽管当前市场环境困难，但公司对电子商务的中期增长有信心，认为每个市场都有独特的成功理由 [7] - 公司对Depop和Elo7的长期增长模型有信心，认为目前仍处于释放价值的早期阶段 [42][43] - 由于宏观压力持续，公司对未来更加谨慎，但预计第四季度将遵循历史假期季节性规律 [67] 其他重要信息 - 公司宣布了领导层变动，首席产品官Kruti Patel Goyal将担任Depop首席执行官，Nick Daniel晋升为首席产品官 [9] - 截至6月30日，公司拥有11亿美元现金、现金等价物和短期及长期投资，未动用2亿美元循环信贷额度 [61] - 公司在第二季度回购了6220万美元股票，完成了2.5亿美元的回购计划，并获得了6亿美元的新回购授权 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 提高费用后卖家基础是否有变化 - 公司未发现卖家基础有明显变化，卖家情绪自费用调整后显著回升，公司将费用重新投入社区，如开展电视广告、推出购买保护计划、更新卖家应用程序和星级卖家徽章等，得到了卖家和买家的认可 [70] 问题: 拓展不同语言和国家市场的难易程度 - 公司使用的技术通常与语言无关，如先进的机器学习和神经网络技术，但模型适应需要数据和训练集。公司已将许多技术扩展到国际市场并取得了收益，例如使用能够理解词汇上下文的翻译引擎 [71][72] 问题: 2022年前两个季度新增买家的行为与疫情期间和疫情前新增买家的行为有何不同 - 自疫情以来获取的买家群体比疫情前的群体更有价值、消费更多，公司目前获取新买家的速度虽不如疫情高峰期，但仍快于疫情前，同时公司也在重新激活流失买家，认为这是一个巨大的机会 [74][75] 问题: 推动活跃买家GMS下降的因素是什么，是否存在消费降级的迹象 - 按过去12个月计算，活跃买家的GMS同比略有下降，主要是因为过去12个月活跃买家数量略有减少。按季度计算，活跃买家的GMS基本与去年同期持平，考虑到经济逆风，这一趋势令人鼓舞 [77][78] 问题: 卖家是否因成本上升而提高价格，公司是否有机会教育卖家提高GMS - 公司未看到卖家提高净价格以应对成本上升，卖家使用销售和促销工具的频率增加，抵消了过去五年商品价格约9%的上涨，使得净商品价格基本保持不变。公司正在考虑为卖家提供更多教育和工具 [80][81] 问题: 如何看待公司的人员配置水平 - 公司认为人员配置规模和结构合适，在收入增长时没有盲目大规模招聘，而是让收入增长带动人员招聘。目前产品开发费用占收入的比例已基本回到疫情前水平，与同行相比表现良好。公司已放缓招聘速度，但未实施招聘冻结 [83][84][86] 问题: 如何看待第二季度绩效营销支出下降，以及下半年绩效营销的发展趋势 - 绩效营销支出随需求动态变化，交易费用增加提高了客户终身价值（LTV），使公司能够在ROI曲线上投入更多，但需求疲软也导致支出减少。下半年通常是需求旺季，公司预计绩效营销支出将增加，同时在第四季度也会增加品牌营销支出 [87][88] 问题: 如何看待下半年Etsy品牌营销支出，以及场外广告的趋势 - 场外广告表现符合预期，变现率提高了约1个百分点。公司通常在第四季度增加品牌营销支出，下半年预计品牌营销支出将同比略有增加，但不会大幅增加，因为公司会根据需求动态调整品牌营销支出。公司在英国和德国的品牌营销取得了高ROI和积极的品牌效果 [89][90] 问题: 近期是否采取措施改善Depop和Elo7的业绩，如何看待品牌组合的长期机会 - 公司认为Depop和Elo7仍处于早期阶段，具有很大的潜力。Kruti将加入Depop，带来丰富的经验和专业知识，公司正在Depop建立绩效营销系统，提高产品工作的速度和可衡量性。Elo7在降低运输成本和绩效营销方面取得了进展，公司对其未来发展感到鼓舞 [91][94][96] 问题: 如何看待第三季度EBITDA利润率下降，是否有特定因素或投资时机导致利润率下降 - 第三季度利润率下降的主要原因是公司在过去几个季度持续招聘，第三季度的员工人数比第二季度更多，同时公司提高了员工薪酬以保持竞争力。此外，购买保护计划在第三季度产生了部分费用，但短期内尚未带来GMS的增长。不过，交易费用增加带来的收入增长将部分抵消这些影响 [97][98][99] 问题: 如何看待购买保护计划作为长期增长驱动力 - 购买保护计划并非能立即改变局面的“银弹”，但知名品牌通过保障消费者权益可以赢得忠诚度和购买频率。Etsy的商品多来自无品牌卖家，购买保护计划可以消除消费者的顾虑，增强他们的信心，从而提高购买频率。由于卖家通常表现良好，该计划对公司来说是可行且负担得起的 [100][101] 问题: 如何看待第三季度GMS指导的中点，以及按季度计算的隐含情况 - 第二季度GMS下降的主要原因是消费者流动性恢复到疫情前水平，预计第三季度这一因素不会有太大变化。从月度数据来看，GMS在5 - 6月和6 - 7月之间呈现出平缓趋势，指导区间的高端基本与三年累计GMS持平，低端则继续略有下降，但降幅较缓 [102][103] 问题: 现在广告加载是否已达到饱和，Etsy广告未来的增长机会有哪些 - 广告加载的问题较为复杂，取决于广告质量。如果广告与自然搜索结果的相关性高，广告加载可以很高；反之则会影响自然搜索结果。目前Etsy广告的相关性显著提高，广告产生的GMS与自然搜索结果产生的GMS差异不大。随着广告相关性的提高和卖家预算的增加，公司可以进一步扩大广告覆盖范围。目前卖家预算同比增长80%，但仍有部分卖家有增加预算的空间，公司还可以进一步提高搜索引擎的相关性 [106][107]