财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度营收2.77亿美元，同比增长10%，高于2.6亿美元的最高指引 [9][36] - 毛利率47%，同比增加109个基点，符合预期 [39] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.614亿美元，较去年GAAP的1.544亿美元增长4.6%，较去年非GAAP的1.539亿美元增长4.9% [42] - 每股亏损0.67美元，相比去年GAAP亏损1美元和非GAAP亏损0.98美元有所收窄，也优于亏损1.25 - 1.15美元的指引区间 [45] - 6月30日现金及等价物为5.03亿美元，高于去年同期的4.18亿美元；库存为4.73亿美元，同比增长9%；本季度无重大短期信贷借款 [47] - 本季度回购22.7万股公司普通股，平均价格154.36美元，总计3500万美元，截至6月30日，股票回购授权下仍有3.15亿美元可用 [48] - 预计2020财年第二季度营收在5.15 - 5.25亿美元之间，每股收益在2.15 - 2.25美元之间 [48] - 2020财年上半年预计营收增长约5% - 6.5%，非GAAP每股收益增长约6% - 13% [49] - 上调2020财年全年指引，营收预期提高至21 - 21.25亿美元，毛利率预计约为50.5%，SG&A占比为36%或略好，运营利润率约为14.5%，有效税率预计为20.5%，每股收益提高至8.4 - 8.6美元 [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式组（UGG） - 第一季度全球销售额1.39亿美元，同比增长2%，国内销售额实现高个位数增长，国际销售额下降 [11] - 美国搜索兴趣同比增长50%，18 - 34岁关键年龄段在线购买量同比增长86%，美国电商收入近40%来自忠诚客户 [12][13] - 新款绒毛系列贡献显著增量收入，销售率高，吸引新消费者，获得高端出版物赞扬和名人认可 [14][15] - 凉鞋季开局疲软，控制核心产品市场供应策略影响了品牌营收，但有助于构建更有意义的春季业务 [16][17] - 第一季度靴子销售占比从三年前的超一半降至不足40%，在诺德斯特龙仍是春季前十大品牌，周年庆销售表现出色 [18] 性能生活方式组 HOKA - 第一季度营收同比增长69%，国内外表现均衡，新消费者获取量同比翻倍 [20] - 5月推出的Carbon X全球获得近8亿次曝光，线上销售强劲，40%为首次DTC购买者 [20] - 6月推出的Clifton 6销售率高，在美国几乎所有专业跑步批发账户中排名前一二 [22] Teva - 本季度业绩超出预期约200万美元，但同比下降4%，主要因将欧洲批发模式从直接销售调整为分销商模式 [24] Sanuk - 本季度销售额比预期低约300万美元，主要因瑜伽吊带系列表现疲软 [25] - 决定退出Sanuk品牌的仓库渠道，虽对2020财年收入有负面影响，但有利于品牌健康发展 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 批发渠道 - 同比增长11%，主要由UGG和HOKA国内业务扩张推动 [27] - 国内批发业务同比增长15%，HOKA在现有客户中获得市场份额，Clifton和Bondi系列销量增加 [27][28] - 国际UGG业务疲软，HOKA在国际批发业务中势头增强 [29] 直接面向消费者（DTC）渠道 - 可比销售额增长16%，总DTC销售额同比增长10%，主要由电商渠道带动，UGG和HOKA贡献显著 [31] - 国内DTC业务是增长的主要驱动力 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过营销和创新投资提升品牌竞争力，引领行业创新，如HOKA Carbon X和UGG绒毛系列的推出 [10][11] - UGG调整产品策略，减少对经典款依赖，推出更多春夏新品，吸引新消费者和年轻消费者，未来将采用更少但更有影响力的产品发布策略 [64][66] - HOKA持续投资产品创新和品牌推广，与Lifetime Fitness合作，拓展国际市场和新渠道，有望成为公司长期变革者 [20][23][97] - 公司评估品牌分销机会，退出Sanuk品牌的仓库渠道，专注其他未充分渗透的渠道 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩为实现2020财年提高后的指引提供信心，公司将继续努力实现全年目标 [8][10][59] - 公司对HOKA品牌前景乐观，预计全年销售增长在30%以上，同时关注关税政策和外汇汇率波动影响，但目前预计关税无财务影响，外汇汇率波动对利润率有40个基点的逆风影响 [52][57] 其他重要信息 - 公司完成美国配送中心整合，计划实现更均衡的季度末发货，部分UGG产品发货时间将从第二季度末调整至第三季度 [50] - 为减轻中国进口潜在新关税风险，提前接收部分库存，导致6月30日总库存余额同比增长9% [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UGG产品策略是否会改变，未来新类别方向 - 团队在北美市场通过推出春夏新品取得良好势头，这增强了公司信心，未来将采用更少但更有影响力的产品发布策略，并将该策略推广到全球 [64][66] - 新类别可能是运动鞋和凉鞋的混搭，结合UGG的舒适DNA [67] 问题2: UGG和HOKA全年增长预期及HOKA后续假设是否改变 - UGG全年增长预期为低个位数正增长，无变化；HOKA从之前的20%多提高到30%以上，后续季度因历史基数大，增长率会有所下降 [69][70] 问题3: UGG美国批发业务增长驱动因素及第二季度业务规划 - 本季度增长主要来自核心批发账户的门店数量增加、渗透率提高和销售率提升，而非新渠道拓展 [73] - 第二季度UGG业务较去年略有下降，因部分业务提前到第一季度，部分将推迟到第三季度 [74] 问题4: HOKA品牌利润率情况及扩张机会 - HOKA在批发和DTC渠道的利润率与UGG相似，减少清仓销售有助于提高利润率，未来拓展DTC业务有提升利润率的机会 [75] 问题5: 4 - 6月销售趋势及凉鞋销售情况 - HOKA因Carbon X和Clifton 6的推出保持强劲势头；UGG初期因凉鞋问题表现疲软，但绒毛系列持续强劲 [77] 问题6: UGG男装业务表现 - Q4和Q1男装业务规模较小，Q2和Q3增长主要来自新系列，目前仍有提升空间，公司将借鉴女装经验发展男装春夏业务 [79] 问题7: UGG和HOKA批发和零售增长具体数据 - 具体数据将在后续公布，HOKA全球批发表现强劲，UGG国内批发表现良好，国际批发基本符合预期，北美DTC渠道略有超预期 [83][84] 问题8: UGG产品订单时间转移原因及Teva批发业务调整情况 - 零售商因UGG销售良好，希望提前获得产品以确保秋季销售，同时公司为平衡新整合配送中心的负载，将部分Q2业务推迟到Q3 [85][86] - Teva欧洲业务模式调整影响约400万美元，若按原模式，本季度应增长4% - 5%，公司认为该调整是正确的 [87][88] 问题9: 三个小品牌（Sanuk、Teva、Koolaburra）全年表现预期 - Sanuk预计全年与第一季度下降20% - 25%的情况相似 [89] - Teva预计全年持平，考虑业务模式调整因素 [90] - Koolaburra预计增长50%多，第一季度非旺季，后续将加速增长 [90] 问题10: HOKA品牌消费者洞察、竞争格局及发展潜力 - 品牌知名度在提高，平均年龄稍大，有机会吸引年轻消费者，重复购买频率高于预期 [92][93][96] - 公司认为HOKA有潜力达到5亿美元规模，长期来看机会更大，未来三到五年有信心实现更高目标 [97] 问题11: HOKA品牌从当前到未来三到五年的发展路径 - 现有渠道尤其是国际市场和电商仍有增长空间，可拓展户外、徒步和越野业务，吸引年轻消费者，中国和日本等市场潜力大 [101][102] 问题12: 全年毛利率指引调整及秋季假期毛利率假设 - 上调毛利率指引，主要因HOKA品牌表现出色，提高了全年业务预期 [105] 问题13: UGG、Teva和Sanuk凉鞋业务情况 - Teva核心系列表现良好，受天气影响较小；Sanuk瑜伽吊带系列持续下滑影响整体表现 [108] 问题14: DTC可比销售额增长情况及全年展望 - 第一季度DTC可比销售额增长主要由国内电商驱动，超出预期 [109] - 全年预计实现低个位数到中个位数正增长，第一季度表现增强了公司信心，但后续季度仍很关键 [110] 问题15: 数字业务增长驱动因素及毛利率情况 - 数字业务增长得益于营销能力、公关策略和故事讲述，UGG忠诚度计划贡献约40%的业务，未来将在全球推广并考虑应用于HOKA [111][112] - 全年毛利率指引下调约100个基点，Q2因使用运费会有影响，后续季度相对一致，同时受促销环境和外汇汇率影响 [114][115]