财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年营收达25.46亿美元，同比增长19%，主要得益于HOKA和UGG品牌增长 [64] - 第四季度营收5.61亿美元，同比增长50%，主要驱动因素为UGG和HOKA [61] - 全年毛利率同比提升220个基点至54%，主要源于有利的渠道组合、较低的促销活动、有利的品牌组合和有利的外汇汇率 [66] - 第四季度毛利率为53.2%，同比提升170个基点，受全价销售改善、较高比例的DTC业务和有利的外汇汇率推动 [62] - 全年SG&A费用为8.7亿美元，同比增长14%，主要因营销增加、仓库和物流成本上升、电商基础设施投入增加 [67] - 第四季度SG&A费用为2.44亿美元，占销售额的43.5%，去年同期为1.76亿美元，占比47% [63] - 全年摊薄后每股收益达13.47美元，去年为9.62美元，主要受HOKA和UGG品牌营收增长、SG&A杠杆效应等因素驱动 [69] - 2021年3月31日，公司现金及等价物为10.89亿美元，库存为2.78亿美元，同比下降11%，无未偿还借款，全年投入资本回报率超30% [70] - 第四季度回购约9900万美元股票，平均价格为322.87美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 UGG - 2021财年全球营收达17.17亿美元，同比增长13%，主要因美国消费者全年积极购买、搜索兴趣增加、新增超250万全球电商数据库消费者等 [21] - 美国DTC营收中，含男女产品订单同比增长88%，含儿童和女性产品订单同比增长117% [25] - 国际市场新类别产品采用率提高，如Ultra Mini、Classic Clear等 [26] HOKA - 2021财年全球营收达5.71亿美元，同比增长62%，各地区和渠道销量均高于去年 [30] - 18 - 34岁消费者在线获客量同比增长156% [36] Teva - 2021财年营收为1.39亿美元，相对持平，在通用系列投资、DTC渗透率提升、与战略批发客户合作加强等方面取得进展 [42] Koolaburra - 2021财年全球营收达7600万美元，同比增长9%，尽管产品供应稀缺和批发家庭价值渠道受干扰，但因消费者需求高，实现营收增长和创纪录盈利 [44] Sanuk - 2021财年营收降至4200万美元，团队优化品牌分销，实施产品细分和独家策略 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年DTC业务增长45%，占比从去年的35%提升至42%，全球在线获客量同比增长88%，部分被零售流量下降抵消，但转化率提高30% [47][48] - 2021财年全球批发营收同比增长6%，主要由HOKA全球扩张驱动，被国际UGG、Teva和Sanuk的下降所抵消 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略包括加速HOKA品牌全球消费者采用、将UGG打造为全年全球生活方式品牌、执行数字优先方法、定制各品牌分销策略、聚焦关键举措投资以实现最佳投资回报 [15] - 2022财年将战略投资核心基础设施需求和种子机会，以实现可持续的长期营收和盈利增长 [18] - 长期投资方向包括将HOKA打造成超10亿美元的全球性能品牌、使DTC业务占全球营收的50%、拓展国际市场、发掘鞋类以外机会 [19] - 公司将凭借多品牌增长、渠道分销演变、实现顶级盈利能力和在ESG领域的领导地位，保持与同行的竞争优势 [91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年是公司创纪录的一年，尽管面临疫情挑战，但公司通过长期战略和应对疫情的独特优势取得了出色业绩 [13][16] - 2022财年将是公司发展的积极一步，预计营收实现中高个位数增长，多个品牌有望实现两位数增长 [74][95] - 公司对长期愿景充满信心，包括通过DTC渠道增加业务、将HOKA品牌营收提升至超10亿美元、增加国际市场业务占比 [96] 其他重要信息 - UGG宣布地球日承诺，推出首个植物动力系列；Teva推出TevaForever计划；Sanuk与Surfrider Foundation合作推出限量版产品；公司举办第二届“善良艺术”活动，员工志愿时长超3800小时 [54][55][56] - 董事会批准将公司股票回购授权增加7.5亿美元 [89] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何考虑库存建设以应对补货机会 - 公司希望在头两个季度增加库存并提供给批发客户，以避免供应链中断，但这可能限制补货机会，预计上半年增长强劲 [100][101] - 公司今年提前下单，但将产品运入国内并交付给关键客户仍面临挑战，目前库存需求强劲 [103][104] 问题2: UGG或HOKA是否有提价计划，以及长期投资对EBIT利润率的影响 - 公司将选择性提价，而非全面提价，如Fluff系列；DTC渠道有更多提价灵活性，但批发账户期望价格已确定 [106][107] - 公司认为17% - 18%的运营利润率范围适合维持营收两位数增长，随着投资推进，未来可能有提升空间 [110] 问题3: 公司两位数营收增长是否可持续，以及基础设施和分析投资的效益 - 今年增长因UGG业务补货而较高，未来一两年增长率可能趋于低两位数，公司有信心实现全球品牌增长 [117][118] - 2022年将利用2021年的部分杠杆效益，SG&A支出占营收比例将稳定在35% - 35.5%左右 [119][121] 问题4: HOKA新批发分销情况及新产品推出计划 - 新老账户的销售情况良好，团队控制战略分销，注重全价销售和创造需求；将拓展户外领域，推出更多适合生活方式消费者的产品 [123][124] - 今年将推出Clifton 8，产品管线强劲，未来12 - 18个月将拓展其他类别 [127] 问题5: HOKA在品牌成熟曲线中的位置、地理机会及增长预期 - 公司认为HOKA今年有望达8亿美元营收，正朝着10亿美元迈进，国际增长势头良好，尤其在中国市场有投资计划 [129][130][131] - 公司对HOKA的增长潜力充满信心，认为其仍处于早期阶段，批发分销进展良好，直接渠道客户采用率提高 [132][135] 问题6: SG&A费用是否会随业务流量变化，UGG批发营收在Q2和Q3的情况，增加的SG&A中数字营销占比，以及是否有并购计划 - SG&A费用将在全年分摊，投资将逐步增加，上半年营收增长将更明显 [137] - 由于供应链挑战，难以确定UGG批发营收在Q2和Q3的具体情况，今年上半年增长将高于以往 [138][139] - 数字营销投资显著，但暂无具体占比数据，公司将在各品牌和关键类别增加营销支出 [141][142] - 公司会进行业务交流，但目前专注于核心有机增长，认为无需通过并购来发展服装业务，将专注于内部人才和能力建设 [143][145] 问题7: UGG业务国内增长的产品类别驱动因素，以及UGG成衣业务的现状和增长预期 - UGG业务增长得益于年轻消费者的接受和购买频率增加，Fluff系列、经典款式、成衣等多个类别都有贡献，产品更加多元化和平衡 [149][150][153] - UGG成衣业务今年不会有大幅增长，但去年的推出证明了其市场潜力，未来三到五年公司将加大在基础设施和营销方面的投资 [155][157] 问题8: HOKA品牌五年后的零售规模、分销商模式的使用情况，以及供应链压力对各品牌和渠道的影响 - 目前8亿美元和10亿美元的营收目标不需要收回分销商业务，长期来看有机会实现多亿美元的品牌规模，但需要适当的基础设施投资 [161][162] - 供应链挑战广泛存在，最大挑战是美国国内的库存运输和交付，公司将优先考虑品牌和渠道，且认为自身在供应链方面比同行更有优势 [164][165][167] 问题9: 2022财年投资支出在上下半年的分配，COVID成本是否会减少，招聘重点，是否会提价，以及新批发客户情况 - 投资将逐步增加，上半年会有一些前期成本，如营销投资会增加；招聘是最具挑战性的变量，公司将优先招聘中国、营销、电商和数字能力方面的人才 [171][172][174] - 今年不会全面提价，可能会选择性提价，如Fluff系列；批发扩张不是主要战略，除HOKA和UGG的特定机会外，公司将减少UGG的批发账户 [177][179][180] 问题10: 2022财年上半年营收占全年的比例，以及HOKA国际营收情况和增长是否考虑收回欧洲分销业务 - 若按计划进行，上半年营收增长将占全年的大部分，但由于库存重建和运输的不确定性，暂不提供具体指导 [183][184] - 今年不考虑收回欧洲分销业务，关于HOKA国内和国际营收未详细拆分，上半年增长相对更明显 [187]